Öffentliches Unternehmen

A öffentliches Unternehmen, börsennotiertes Unternehmen, öffentlich gehaltene Firma, öffentlich aufgelistete Firma, oder Aktiengesellschaft ist ein Gesellschaft deren Eigentümer durch Aktien von organisiert ist Lager die sollen frei gegen a gehandelt werden Börse oder in über den Ladentisch Märkte. Ein öffentliches (börsennotiertes) Unternehmen kann an einer Börse aufgeführt werden (aufgeführte Firma), was den Aktienhandel erleichtert oder nicht (nicht (Nicht gelistete Aktiengesellschaft). In einigen Gerichtsbarkeiten müssen öffentliche Unternehmen über eine bestimmte Größe an einem Austausch aufgeführt sein. In den meisten Fällen, öffentliche Unternehmen sind Privatgelände Unternehmen in der Privatgelände Sektorund "öffentlich" betont ihre Berichterstattung und Handel mit den öffentlichen Märkten.

Öffentliche Unternehmen werden innerhalb der gebildet Rechtssysteme von bestimmten Zuständen und daher Assoziationen und formale Bezeichnungen, die sich in der Politik, in der sie sich befinden, unterschiedlich und getrennt sind. In dem Vereinigte StaatenZum Beispiel ist eine Aktiengesellschaft normalerweise eine Art von Art von Konzern (Obwohl ein Unternehmen kein öffentliches Unternehmen sein muss) in der Vereinigtes Königreich es ist normalerweise a Aktiengesellschaft (plc), in Frankreich a "Société Anonyme"(Sa) und in Deutschland a AktiengeSellschaft (AG). Während die allgemeine Idee eines öffentlichen Unternehmens ähnlich sein mag, sind Unterschiede sinnvoll und im Kern von internationales Recht Streitigkeiten in Bezug auf Industrie und Handel.

Einer der ältesten bekannten Aktienzertifikate, ausgestellt von VOC Kammer von Enkhuizen, vom 9. September 1606

Wertpapiere

Normalerweise gehören die Wertpapiere eines börsennotierten Unternehmens viele Anleger, während die Aktien von a privat geführtes Unternehmen sind im Besitz von relativ wenigen Aktionären. Ein Unternehmen mit vielen Aktionären ist nicht unbedingt ein börsennotiertes Unternehmen. In den Vereinigten Staaten müssen in einigen Fällen Unternehmen mit über 500 Anteilseignern gemäß dem gemeldet werden Securities Exchange Act von 1934; Unternehmen, die nach dem Gesetz von 1934 berichten, gelten im Allgemeinen als öffentlicher Unternehmen.

Vorteile und Nachteile

Vorteile

Öffentliche Unternehmen haben einige Vorteile gegenüber privaten Unternehmen.

  • Öffentlich gehandelte Unternehmen können Spenden sammeln und Hauptstadt durch den Verkauf (im primären oder sekundären Markt) von Aktien von Lager. Dies ist der Grund, warum öffentlich gehandelte Unternehmen wichtig sind. Vor ihrer Existenz war es sehr schwierig, große Kapitalmengen für private Unternehmen zu erhalten, da ein erhebliches Kapital nur von einer Reihe von wohlhabenden Anlegern oder Banken stammen konnte, die bereit sind, in der Regel große Anlagen zu riskieren. Der Gewinn an Aktien wird in Form von erzielt Dividende oder Wertzuwachs an die Inhaber.
  • Die Finanzmedien, die Analysten und die Öffentlichkeit können auf zusätzliche Informationen über das Unternehmen zugreifen, da das Unternehmen häufig rechtlich gebunden und natürlich motiviert ist (um weiteres Kapital zu sichern), zu Verbreitung von Informationen über den finanziellen Status und die Zukunft des Unternehmens öffentlich an seine vielen Aktionäre und die Regierung.
  • Da viele Menschen ein berechtigtes Interesse am Erfolg des Unternehmens haben, ist das Unternehmen möglicherweise beliebter oder erkennbarer als ein privates Unternehmen.
  • Die ersten Aktionäre des Unternehmens können das Risiko teilen, indem sie Aktien an die Öffentlichkeit verkaufen. Wenn man einen 100% igen Anteil des Unternehmens abhalten würde, müssten sie alle Schulden des Unternehmens bezahlen. Wenn eine Person jedoch einen Anteil von 50% halten würde, müssten sie nur 50% der Schulden zahlen. Dies erhöht die Liquidität des Vermögens und das Unternehmen muss nicht auf die Finanzierung einer Bank abhängig sein. Zum Beispiel im Jahr 2013 Facebook Gründer Mark Zuckerberg Besitz 29,3% der Aktien der Klasse A des Unternehmens,[1] Dies gab ihm genügend Stimmbefugnis, um das Geschäft zu kontrollieren, während Facebook das Kapital aus den verbleibenden Aktionären einbezogen und das Risiko verteilt. Facebook war vor seiner Börsengang in 2012.[2]
  • Wenn einige Anteile an Manager oder andere Mitarbeiter vergeben werden, potenzielle Interessenkonflikte zwischen Mitarbeitern und Aktionären (eine Instanz von Prinzip -Agent -Problem) wird überwiesen. In vielen Technologieunternehmen erhalten beispielsweise Software-Ingenieure der Einsteiger im Unternehmen nach einer Einstellung (daher werden sie Aktionäre). Daher haben die Ingenieure ein berechtigtes Interesse an dem Unternehmen, finanziell erfolgreich zu sein, und sind angeregt, härter und fleißiger zu arbeiten, um diesen Erfolg zu gewährleisten.
  • Öffentliche Unternehmen von ihren Treuhänder Die Pflicht ist gesetzlich verboten, eine Maßnahme zu ergreifen, die den Aktienkurs senken oder keine Maßnahmen ergreifen kann, die ihn erhöhen können. Das ewige Wachstum ist das Ziel jeder Aktiengesellschaft.

Nachteile

Viele Börsen erfordern, dass börsennotierte Unternehmen ihre Konten regelmäßig haben geprüft von externen Prüfern und dann die Konten an ihre Aktionäre veröffentlichen. Neben den Kosten kann dies den Wettbewerbern nützliche Informationen zur Verfügung stellen. Verschiedene andere jährliche und vierteljährliche Berichte sind ebenfalls gesetzlich vorgeschrieben. In den Vereinigten Staaten die Sarbanes -Oxley Act zusätzliche Anforderungen auferlegt. Die Anforderung für geprüfte Bücher wird nicht durch den als OTC Pink bezeichneten Austausch auferlegt.[3][4] Die Aktien können von externen Aktionären böswillig gehalten werden, und die ursprünglichen Gründer oder Eigentümer können Leistungen und Kontrolle verlieren. Das Prinzip -Agent -Problem, oder das Agenturproblem ist eine zentrale Schwäche öffentlicher Unternehmen. Die Trennung des Eigentums und der Kontrolle eines Unternehmens ist in Ländern wie Großbritannien und den USA besonders weit verbreitet.

Aktionäre

In den Vereinigten Staaten die Securities and Exchange Commission erfordert, dass Unternehmen, deren Aktien gehandelt werden Aktionäre jedes Jahr.[5] Die Berichte identifizieren alle institutionellen Aktionäre (hauptsächlich Unternehmen, die Aktien in anderen Unternehmen besitzen), alle Unternehmensbeamten, die Anteile an ihrer Firma besitzen, und alle Einzelpersonen oder ein Institut, die mehr als 5% der Aktien des Unternehmens besitzen.[5]

Allgemeiner Trend

Seit vielen Jahren wurden neu geschaffene Unternehmen privat gehalten, aber abgehalten Börsengang öffentlich gehandelte Gesellschaft werden oder von einem anderen Unternehmen erworben werden, wenn sie größer und profitabler wurden oder vielversprechende Aussichten hatten. Seltener, einige Unternehmen - wie Investmentbanking -Unternehmen Goldman Sachs und Logistikdienstleister United Parcel Service .

Von 1997 bis 2012 sank die Zahl der öffentlichen Unternehmen, die an den amerikanischen Börsen betrieben wurden, um 45%.[6] Nach einem Beobachter (Gerald F. Davis) "Öffentliche Unternehmen sind weniger konzentriert, weniger integriert, weniger miteinander verbunden, kürzer gelebt, für durchschnittliche Investoren weniger entlochig und seit der Wende des 21. Jahrhunderts weniger verbreitet."[7] Davis argumentiert, dass technologische Veränderungen wie der Preisrückgang und die steigende Macht, Qualität und Flexibilität von Computer numerische Steuerung Maschinen und neuere digital fähige Tools wie z. 3d Drucken wird zu kleinerer und lokalerer Produktionsorganisationen führen.[7]

Privatisierung

In der Unternehmens Privatisierung, häufiger genannt "privat gehen"Eine Gruppe privater Investoren oder ein anderes Unternehmen, das privat gehalten wird Leveraged Buyout und tritt auf, wenn die Käufer der Ansicht sind, dass die Wertpapiere von Investoren unterbewertet wurden. In einigen Fällen können öffentliche Unternehmen, die sich in schwerer finanzieller Not befinden, auch ein privates Unternehmen oder Unternehmen angehen, um das Eigentum und die Verwaltung des Unternehmens zu übernehmen. Eine Möglichkeit, dies zu tun rechtliches Problem so gestaltet, dass der neue Investor a erwerben kann Supermajorität. Mit einer Supermacht konnte das Unternehmen dann nachgelassen werden, d. H. Privatisiert.

Alternativ kann ein börsennotiertes Unternehmen von einem oder mehreren anderen börsennotierten Unternehmen gekauft werden, wobei das Zielunternehmen entweder eine Tochtergesellschaft oder Joint Venture des Käufers oder der Einstellung, als separate Einheit zu bestehen, wodurch seine ehemaligen Aktionäre eine Entschädigung in Form von Bargeld, Aktien der Einkaufsgesellschaft oder als Kombination aus beiden erhalten. Wenn die Entschädigung in erster Linie Aktien ist, wird das Geschäft oft als als als angesehen angesehen Zusammenschluss. Tochtergesellschaften und Joint Ventures können ebenfalls erstellt werden de novo- Dies geschieht oft im Finanzsektor. Tochterunternehmen und Joint Ventures von öffentlichen Unternehmen werden allgemein nicht als privat in Privatbesitz befindliche Unternehmen angesehen (obwohl sie selbst nicht öffentlich gehandelt werden) und unterliegen im Allgemeinen denselben Berichtsanforderungen wie börsennotierte Unternehmen. Schließlich können Anteile an Tochterunternehmen und Joint Ventures jederzeit (wieder) für die Öffentlichkeit angezeigt werden-, die auf diese Weise verkauft werden, werden genannt Spin-Outs.

Die meisten industrialisierten Gerichtsbarkeiten haben Gesetze und Vorschriften erlassen, die die Schritte beschreiben, die potenzielle Eigentümer (öffentlich oder privat) unternehmen müssen, wenn sie ein börsennotiertes Unternehmen übernehmen möchten. Dies beinhaltet häufig die potenziellen Käufer, die für jede Aktie des Unternehmens ein formelles Angebot an die Aktionäre machen.

Handel und Bewertung

Die Aktien eines börsennotierten Unternehmens werden häufig gegen a gehandelt Börse. Der Wert oder die "Größe" eines Unternehmens wird als seine bezeichnet Marktkapitalisierung, ein Begriff, der oft auf "Marktkapitalisierung" verkürzt wird. Dies wird berechnet, wenn die Anzahl der ausstehenden Aktien (im Gegensatz zu autorisierten, aber nicht unbedingt ausgegeben) den Preis pro Aktie. Zum Beispiel hat ein Unternehmen mit zwei ausstehenden zwei Millionen Aktien und einem Preis pro Aktie von 40 US -Dollar eine Marktkapitalisierung von 80 Millionen US -Dollar. Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens sollte jedoch nicht mit dem fairen Marktwert des gesamten Unternehmens verwechselt werden, da der Preis pro Aktie von anderen Faktoren wie dem gehandelten Aktienvolumen beeinflusst wird. Niedriges Handelsvolumen kann künstlich niedrige Preise für Wertpapiere verursachen, da die Anleger in einem Unternehmen, das sie als möglicherweise mangelnde Liquidität ansehen, besorgt sind, in ein Unternehmen zu investieren.

Wenn beispielsweise alle Aktionäre gleichzeitig versuchen würden, ihre Aktien auf dem offenen Markt zu verkaufen Die Verkäufer fordern. Daher müssten Verkäufer entweder ihren Preis senken oder sich dafür entscheiden, nicht zu verkaufen. Daher ist die Anzahl der Geschäfte in einem bestimmten Zeitraum, der allgemein als "Volumen" bezeichnet wird, wichtig, wenn festgestellt wird, wie gut die Marktkapitalisierung eines Unternehmens den wahren fairen Marktwert des gesamten Unternehmens widerspiegelt. Je höher das Volumen ist, desto mehr Marktwert des Unternehmens dürfte sich in seiner Marktkapitalisierung widerspiegeln.

Ein weiteres Beispiel für die Auswirkungen des Volumens auf die Genauigkeit der Marktkapitalisierung ist, wenn ein Unternehmen nur wenig oder gar keine Handelsaktivitäten hat und der Marktpreis einfach der Preis ist, zu dem der letzte Handel stattfand, der vor Tagen oder Wochen sein könnte. Dies geschieht, wenn es keine Käufer gibt, die bereit sind, die Wertpapiere zu dem Preis zu kaufen, der von den Verkäufern angeboten wird, und es gibt keine Verkäufer, die bereit sind, zu dem Preis zu verkaufen, den die Käufer bereit sind zu zahlen. Dies ist zwar selten, wenn das Unternehmen an einer großen Börse gehandelt wird, aber es ist nicht ungewöhnlich, wenn Aktien gehandelt werden über den Ladentisch (OTC). Da einzelne Käufer und Verkäufer Nachrichten über das Unternehmen in ihre Einkaufsentscheidungen einbeziehen müssen, spürt ein Sicherheit mit einem Ungleichgewicht von Käufern oder Verkäufern möglicherweise nicht die volle Wirkung der jüngsten Nachrichten.

Siehe auch

Verweise

  1. ^ "Zuckerberg besitzt jetzt 29,3 Prozent der Aktien der Klasse A von Facebook, und dieser Anteil hat einen Wert von 13,6 Milliarden US -Dollar.".
  2. ^ "Wenn Sie direkt nach dem IPO von Facebook (FB, TWTR) investiert haben". Investopedia. 14. August 2015.
  3. ^ Devcic, John (21. September 2014). "Der rezeptfreie Markt: Eine Einführung in rosa Blätter". Investopedia. Abgerufen 15. Februar, 2017.
  4. ^ "Pink: Der offene Markt". OTC -Märkte. Die Märkte. Abgerufen 15. Februar, 2017.
  5. ^ a b "Mythos Nr. 5. Die Federal Reserve ist im Besitz und wird von Ausländern kontrolliert.". Political Research Associates. Abgerufen 23. November, 2008.
  6. ^ "Ist es Zeit, öffentliche Unternehmen zu überdenken?". Minnesota Public Radio News. 14. November 2012. Abgerufen 15. Februar, 2017.
  7. ^ a b Davis, Gerald F. (24. April 2012). "Das Unternehmen neu vorstellen" (PDF). Ross School of Business, Universität von Michigan. Abgerufen 15. Februar, 2017.