Interesse

Im Finanzen und Wirtschaft, Interesse ist Zahlung von a Kreditnehmer oder Finanzinstitut für Einlagen zu a Darlehensgeber oder Einleger einer Menge über der Rückzahlung der Hauptsumme (Das heißt, der geliehene Betrag) zu einem bestimmten Satz.^[1] Es unterscheidet sich von a Gebühr was der Kreditnehmer den Kreditgeber oder einen Dritten bezahlen kann. Es unterscheidet sich auch von Dividende welches von einem Unternehmen an seine Aktionäre (Eigentümer) von seiner gezahlt wird profitieren oder Reservieren, aber nicht zu einem bestimmten Preis im Voraus entschieden, eher auf Pro -Rata -Basis als Anteil an der Belohnung, die er gewonnen hat, Risiko Einnahme von Unternehmern, wenn der Einnahmen die Gesamtkosten übersteigt.^[2][3]

Zum Beispiel würde ein Kunde normalerweise Zinsen zahlen ausleihen Aus einer Bank zahlen sie der Bank einen Betrag, der mehr als der von ihnen geliehene Betrag ist; oder ein Kunde kann Interesse an seinen Ersparnissen verdienen und sich daher mehr zurückziehen, als er ursprünglich eingezahlt hat. Im Falle von Einsparungen ist der Kunde der Kreditgeber, und die Bank spielt die Rolle des Kreditnehmers.

Das Interesse unterscheidet sich von profitierenin diesem Interesse wird ein Kreditgeber erhalten, wohingegen der Gewinn von der Einnahme von der Eigentümer von einem Anlage, Investition oder Unternehmen. (Zinsen können ein Teil oder der gesamte Gewinn eines sein Investition, aber die beiden Konzepte unterscheiden sich voneinander voneinander Buchhaltung Perspektive.)

Das Zinssatz entspricht dem Zinsbetrag, der über einen bestimmten Zeitraum geteilt durch die gezahlt oder erhalten wird Hauptsumme geliehen oder geliehen (normalerweise als Prozentsatz ausgedrückt).

Zinseszins bedeutet, dass das Zinsen zusätzlich zum Kapital an früheren Zinsen verdient wird. Aufgrund der Compoundierung wächst die Gesamtverschuldung exponentiell, und seine mathematische Studie führte zur Entdeckung der Anzahl e.^[4] In der Praxis wird das Zinsen am häufigsten täglich, monatlich oder jährlich berechnet, und seine Auswirkungen werden stark durch seine Verbundrate beeinflusst.

Geschichte

Es wird angenommen, dass der Guthaben die Existenz von Münzen um mehrere tausend Jahre vorausgegangen ist. Die erste aufgezeichnete Kreditinstanz ist eine alte Sammlung Sumerianer Dokumente aus 3000 v.^[5] Der Anstieg des Interesses als Konzept ist unbekannt, obwohl seine Verwendung in Sumeria argumentiert, dass es von 3000 v. Chr. Wenn nicht früher als Konzept etabliert wurde für produktive Zwecke.^[5] Das Argument, dass erworbene Samen und Tiere sich selbst reproduzieren konnten, wurde verwendet, um das Interesse zu rechtfertigen, aber alte jüdische religiöse Verbote dagegen Wucher (נשך Neshekh) stellte eine "andere Ansicht" dar.^[6]

Der erste schriftliche Beweis für die Zinsen von Zinsen stammt von ungefähr 2400 v. Chr.^[7] Der jährliche Zinssatz betrug ungefähr 20%. Für die Entwicklung der Landwirtschaft war das Zinteressen erforderlich und wichtig für die Urbanisierung.^{[8][zweifelhaft – diskutieren]}

Während die traditionellen Ansichten des Nahen Ostens über das Interesse das Ergebnis des urbanisierten, wirtschaftlich entwickelten Charakters der Gesellschaften waren, die sie hervorgebracht haben, zeigte das neue jüdische Verbot des Interesses einen pastoralen Stammeseinfluss.^[9] Im frühen 2. Jahrtausend v. Laws of Eshnunna eingerichtete Zinssatz eingerichtet, insbesondere auf Einlagen von Mitgift. Frühe Muslime nannten dies Riba, übersetzt heute als die Anklage des Interesses.^[10]

Das Erster Rat von Nicaeaim Jahr 325 verboten Klerus von der Einbeziehung Wucher^[11] Dies wurde als Kreditvergabe für Zinsen über 1 Prozent pro Monat definiert (12,7% Aer). 9. Jahrhundert Ökumenische Räte angewendet diese Verordnung auf die Laien.^[11][12] katholische Kirche Die Opposition gegen das Interesse verhärtete sich in der Ära der Scholastik, als es sogar verteidigte Ketzerei. St. Thomas von Aquin, der führende Theologe der katholische Kircheargumentierte, dass die Anklage von Interesse falsch ist, weil es sich darum kümmert "doppelter Laden", laden sowohl für das Ding als auch für die Verwendung des Dings auf.

In dem Mittelalterliche Wirtschaft, Kredite waren völlig eine Folge der Notwendigkeit (schlechte Ernte, Feuer am Arbeitsplatz) und wurde unter diesen Bedingungen als moralisch vorgeladen angesehen, um Interesse zu erhöhen. Es wurde auch als moralisch zweifelhaft angesehen, da keine Waren durch die Kreditvergabe von Geld erzeugt wurden und daher im Gegensatz zu anderen Aktivitäten mit direkten physischen Produkten wie Schwarzwaren oder Landwirtschaft nicht entschädigt werden sollte.^[13] Aus dem gleichen Grund wurde das Interesse oft auf in der Innen herabgesehen Islamische ZivilisationMit fast allen Wissenschaftlern, die sich einig sind, dass der Koran ausdrücklich das Angriff von Interesse verbietet.

Mittelalterliche Juristen entwickelten mehrere Finanzinstrumente, um verantwortungsbewusste Kreditvergabe und Umgehung von Verboten für Wucher zu fördern, wie die Contractum Trinius.

In dem Renaissance Ära, eine größere Mobilität von Menschen erleichterte eine Zunahme des Handels und das Erscheinen geeigneter Bedingungen für Unternehmer neue, lukrative Unternehmen zu gründen. Angesichts der Tatsache, dass das geliehene Geld nicht mehr für den Verbrauch, sondern auch für die Produktion nicht mehr war, wurde das Zinsen nicht mehr auf die gleiche Weise angesehen.

Der erste Versuch, die Zinssätze durch Manipulation der zu kontrollieren Geldversorgung wurde von der gemacht Banque de France 1847.

islamisches Finanzwesen

Die zweite Hälfte des 20. Jahrhunderts verzeichnete den zinslosen Anstieg Islamisches Bankwesen und Finanzen, eine Bewegung, die das islamische Recht auf Finanzinstitutionen und die Wirtschaft anwendet. Einige Länder, darunter der Iran, der Sudan und Pakistan, haben Schritte unternommen, um das Interesse ihrer Finanzsysteme auszurotten.^[14] Anstatt Zinsen zu berechnen, teilt der zinsfreie Kreditgeber das Risiko durch, indem sie als Partner in das Gewinnverlust-Sharing-System investiert, da die Rückzahlung der Darlehen als Zinsen verboten ist und Geld aus Geld nicht akzeptabel ist. Alle Finanztransaktionen müssen von Vermögenswerten zurückzuführen sein und keine Zinsen oder Gebühren für die Kreditvergabe erheben.

In der Geschichte der Mathematik

Es ist angedacht, dass Jacob Bernoulli entdeckte die mathematische Konstante e durch Studium einer Frage zu Zinseszins.^[15] Er erkannte, dass der Wert 2,00 USD beträgt, wenn ein Konto mit 1,00 USD und zahlt 100% Zinsen pro Jahr aussagt. Wenn das Zinsen jedoch im Jahr zweimal berechnet und hinzugefügt wird, wird die 1 $ mit 1,5 zweimal multipliziert, was 1,00 × 1,5 USD ergibt²= $ 2,25. Die vierteljährliche Compoundierung ergibt 1,00 × 1,25 USD⁴= $ 2,4414 ... und so weiter.

Bernoulli bemerkte, dass diese Sequenz wie folgt modelliert werden kann:

$oder$

wo n Ist die Häufigkeit, mit der das Interesse in einem Jahr verschärft werden soll.

Wirtschaft

In der Wirtschaft ist der Zinssatz der Preis von Anerkennungund es spielt die Rolle der Kapitalkosten. In einem freier Markt Wirtschaft, Zinssätze unterliegen dem Gesetz von Angebot und Nachfrage des Geldversorgungund eine Erklärung der Tendenz der Zinssätze, im Allgemeinen größer als Null zu sein, ist die Knappheit von liehenswürdige Mittel.

Über Jahrhunderte haben verschiedene Denkschulen Erklärungen zu Interesse und Zinsen entwickelt. Das Schule von Salamanca gerechtfertigte zahlende Zinsen in Bezug auf den Nutzen des Kreditnehmers und die Zinsen, die der Kreditgeber in Bezug auf eine Prämie für die erhalten hat Ausfallrisiko.^[16] Im sechzehnten Jahrhundert, Martín de Azpilcueta angewendet a Zeitpräferenz Argument: Es ist vorzuziehen, jetzt ein bestimmtes Gut und nicht in der Zukunft zu erhalten. Dementsprechend ist Zinsen eine Entschädigung für den Zeitpunkt, an dem der Kreditgeber auf den Vorteil des Geldes verzichtet.

In der Frage, warum die Zinssätze normalerweise höher als Null sind, 1770, französischer Ökonom Anne-Robert-Jacques Turgot, Baron de Laune schlug die vor Theorie der Früchte. Durch Anwenden von an Opportunitätskosten Argument, um den Darlehenssatz mit dem zu vergleichen Rendite auf landwirtschaftlichem Land und ein mathematisches Argument, die die Formel für den Wert von a anwenden Perpetuität Für eine Plantage argumentierte er, dass der Landwert ohne Grenze steigen würde, da sich der Zinssatz Null näherte. Damit der Landwert positiv bleibt und endlich den Zinssatz über Null hält.

Adam Smith, Carl Menger, und Frédéric Bastiat Auch die Theorien der Zinssätze.^[17] Im späten 19. Jahrhundert, schwedischer Ökonom Knut Wicksell in seinem 1898 Zinsen und Preise erarbeitete eine umfassende Theorie der Wirtschaftskrisen, die auf einer Unterscheidung zwischen natürlichen und nominalen Zinssätzen beruhten. In den 1930er Jahren wurde Wicksells Ansatz von verfeinert von Bertil Ohlin und Dennis Robertson und wurde bekannt als die liehenswürdige Mittel Theorie. Andere bemerkenswerte Zinstheorien der Periode sind die von denen von Irving Fisher und John Maynard Keynes.

Berechnung

Einfaches Interesse

Einfaches Interesse wird nur auf den Kapitalbetrag oder auf diesem Teil des verbleibenden Hauptbetrags berechnet. Es schließt die Wirkung von aus Verbundung. Einfaches Interesse kann über einen Zeitraum anderer Zeit als ein Jahr angewendet werden, beispielsweise jeden Monat.

Einfaches Interesse wird gemäß der folgenden Formel berechnet:

${\ displaystyle {\ frac {r \ cdot b \ cdot m} {n}}}$

wo

r ist das einfache Jahr Zinsrate

B ist der anfängliche Gleichgewicht

m ist die Anzahl der abgelaufenen Zeiträume und

n ist die Häufigkeit des Anwendung von Interesse.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, ein Kreditkarteninhaber hat einen ausstehenden Restbetrag von 2500 US -Dollar und dass das einfache Jahr Zinsrate ist 12,99% pro Jahrmonatlich angewendet, so dass die Häufigkeit von Antragszinsen 12 pro Jahr beträgt. Über einen Monat,

${\ displayStyle {\ frac {0.1299 \ Times \ $ 2500} {12}} = \ $ 27.06}$

Das Zinsen ist fällig (auf den nächsten Cent abgerundet).

Einfaches Zinsen, das über 3 Monate angewendet wird

${\ displayStyle {\ frac {0.1299 \ Times \ $ 2500 \ Times 3} {12}} = \ $ 81.19}$

Wenn der Karteninhaber am Ende jedes der 3 Monate nur Zinsen auszahlt, wäre der Gesamtbetrag der gezahlten Zinsen

$oder$

Dies ist das einfache Zinsen, das über 3 Monate angewendet wird, wie oben berechnet. (Der einen Cent -Unterschied ergibt sich aus der Rundung auf den nächsten Cent.)

Zinseszins

Zinsen umfassen Interesse an dem zuvor akkumulierten Interesse.

Vergleichen Sie beispielsweise eine Anleihe, die 6 Prozent halbjährlich (dh zweimal im Jahr 3 Prozent) mit einer Einzahlungsbescheinigung (dh Coupons von 3 Prozent zahlt).Gic) Das zahlt einmal im Jahr 6 Prozent Zinsen. Die Gesamtzinszahlung beträgt in beiden Fällen 6 USD pro 100 -Dollar -Nennwert, aber der Inhaber der halbjährlichen Anleihe erhält die Hälfte der 6 USD pro Jahr nach nur 6 Monaten (nach nur 6 Monaten (Zeitpräferenz), und so hat auch die Möglichkeit, die erste 3 -Dollar -Gutscheinzahlung nach den ersten 6 Monaten wieder zu investieren und zusätzliche Zinsen zu verdienen.

Angenommen, ein Investor kauft einen Nennwert einer US -Dollar -Anleihe in Höhe von 10.000 USD, der zweimal im Jahr Gutscheine zahlt und dass die einfache jährliche Gutscheinrate der Anleihe 6 Prozent pro Jahr beträgt. Dies bedeutet, dass der Emittent alle 6 Monate den Inhaber der Anleihe einen Gutschein von 3 Dollar pro 100 -Dollar -Nennwert zahlt. Am Ende von 6 Monaten zahlt der Emittent den Inhaber:

$oder$

Unter der Annahme, dass der Marktpreis der Anleihe 100 beträgt, nimmt der Handel mit dem Nennwert an, dass der Inhaber den Gutschein sofort wieder investiert, indem er ihn für einen weiteren Nennwert der Anleihe in Höhe von 300 USD ausgibt. Insgesamt gilt der Investor nun nun:

$oder } \ rechts) \ Times \ $ 10 \, 000}}$

und verdient so einen Gutschein am Ende der nächsten 6 Monate:

${\ displaystyle {\ begin {ausgerichtet} {\ frac {r \ cdot b \ cdot m} {n}} & = {\ frac {6 \%\ Times \ links (\ $ 10 \, 000+\ $ 300 \ rechts) } Oder \\ & = \ $ 309 \ end {ausgerichtet}}}$

Unter der Annahme, dass die Anleihe nach wie vor an einem Paratplatz ist, sammelt der Anleger am Ende von 12 Monaten einen Gesamtwert von:

$oder Times \ links (1+{\ frac {6 \%} {2}} \ rechts) \ Times \ $ 10 \, 000} {2}} \\ & = \ $ 10 \, 000 \ Times \ links (1+ { \ frac {6 \%} {2}} \ rechts)^{2} \ end {ausgerichtet}}}$

und der Investor hat insgesamt verdient:

$oder $ 10 \, 000 \ Times \ links (\ links (1+{\ frac {6 \%} {2}} \ rechts)^{2} -1 \ rechts) \ end {ausgerichtet}}}}$

Die Formel für die jährlicher äquivalenter Zinszins ist:

${\ displaystyle \ links (1+{\ frac {r} {n}} \ rechts)^{n} -1}$

wo

R ist der einfache jährliche Zinssatz von Zins

n ist die Häufigkeit der Anwendung von Interesse

Beispielsweise beträgt beispielsweise bei einer einfachen Jahresrate von 6% die jährliche äquivalente Verbindungsrate:

${\ displaystyle \ links (1+{\ frac {6 \%} {2}} \ rechts)^{2} -1 = 1.03^{2} -1 = 6.09 \%}$

Andere Formulierungen

Der herausragende Gleichgewicht B_n eines Darlehens nach n Regelmäßige Zahlungen erhöhen jeden Zeitraum um einen Wachstumsfaktor entsprechend den regelmäßigen Zinsen und sinken dann um den gezahlten Betrag p am Ende jeder Periode:

${\ displayStyle b_ {n} = {\ big (} 1+r {\ big)} b_ {n-1} -p,}$

wo

i = Einfacher jährlicher Darlehenssatz in Dezimalform (z. B. 10% = 0,10. Der Kreditsatz ist der Zinssatz zur Berechnung von Zahlungen und Guthaben.)

r = Periodenzinssatz (zum Beispiel, i/12 für monatliche Zahlungen) [2]

B₀ = Anfangsbilanz, der dem entspricht der Hauptsumme

Durch wiederholte Substitution erhält man Ausdrücke für B_n, die linear proportional sind B₀ und pund Verwendung der Formel für die teilweise Summe von a geometrische Reihe führt in

${\ displayStyle b_ {n} = (1+r)^{n} b_ {0}-{\ frac {(1+r)^{n} -1} {r}} p}$

Eine Lösung dieses Ausdrucks für p bezüglich B₀ und B_n reduziert zu

$oder$

Um die Zahlung zu finden, wenn das Darlehen beendet werden soll n Zahlungen, eine SätzeB_n= 0.

Die PMT -Funktion in gefunden in Kalkulationstabelle Programme können verwendet werden, um die monatliche Zahlung eines Darlehens zu berechnen:

${\ displayStyle p = \ mathhrm {pmt} ({\ text {rate}}, {\ text {num}}, {\ text {pv}}, {\ text {fv},) = \ mathrm {pmt} (r, n, -b_ {0}, b_ {n},)}$

Eine Zinszahlung für den aktuellen Saldo wäre

${\ displayStyle p_ {i} = rb.}$

Das Gesamtinteresse, I_T, bezahlt für den Kredit ist

${\ displayStyle i_ {t} = np-b_ {0}.}$

Die Formeln für ein reguläres Sparprogramm sind ähnlich, aber die Zahlungen werden den Guthaben hinzugefügt, anstatt abzugsbedingt zu sein, und die Formel für die Zahlung ist das negative der oben genannten. Diese Formeln sind nur ungefähr, da die tatsächlichen Darlehensguthaben durch Runden betroffen sind. Um eine Unterbezahlung am Ende des Darlehens zu vermeiden, muss die Zahlung auf den nächsten Cent abgerundet werden.

Betrachten Sie ein ähnliches Darlehen, jedoch mit einer neuen Periode gleich k Perioden des obigen Problems. Wenn r_k und p_k sind der neue Preis und die neue Zahlung, wir haben jetzt

${\ displayStyle b_ {k} = b '_ {0} = (1+r_ {k}) B_ {0} -p_ {k}.}$

Vergleichen Sie dies mit dem Ausdruck für b_k Oben bemerken wir das

${\ displayStyle r_ {k} = (1+r)^{k} -1}$

und

${\ displayStyle p_ {k} = {\ frac {p} {r}} r_ {k}.}$

Die letzte Gleichung ermöglicht es uns, eine Konstante zu definieren, die für beide Probleme gleich ist:

$oder$

und B_k kann geschrieben werden als

${\ displaystyle b_ {k} = (1+r_ {k}) b_ {0} -r_ {k} b^{*}.}$

Lösung für r_kWir finden eine Formel für r_k mit bekannten Mengen und B_k, das Gleichgewicht nach k Perioden:

${\ displayStyle r_ {k} = {\ frac {b_ {0} -b_ {k}} {b^{*}-b_ {0}}}}}}$.

Seit B₀ Könnte ein Guthaben im Kredit sein, die Formel funktioniert für zwei Balden getrennt von durch k Perioden und können verwendet werden, um einen Wert für den jährlichen Zinssatz zu berechnen.

B* ist ein skalieren invarianten, da es sich nicht mit Änderungen in der Länge des Zeitraums ändert.

Umordnung der Gleichung für B^*, man erhält einen Transformationskoeffizienten (Skalierungsfaktor):

${\ displayStyle \ lambda _ {k} = {\ frac {p_ {k}} {p}} = {\ frac {r_ {k}} {r}} = {\ frac {(1+r)^{K. } -1} {r}} = k \ links [1+{\ frac {(k-1) r} {2}}+\ cdots \ rechts]}$ (sehen Binomialsatz)

Und das sehen wir r und p transformieren auf die gleiche Weise:

${\ displayStyle r_ {k} = \ lambda _ {k} r}$

${\ displayStyle p_ {k} = \ lambda _ {k} p}$.

Die Änderung des Gleichgewichts transformiert ebenfalls:

$oder$,

Dies gibt einen Einblick in die Bedeutung einiger der in den obigen Formeln enthaltenen Koeffizienten. Die jährliche Rate, r₁₂, übernimmt nur eine Zahlung pro Jahr und ist kein "wirksamer" Zinssatz für monatliche Zahlungen. Bei monatlichen Zahlungen werden die monatlichen Zinsen aus jeder Zahlung gezahlt und sollten daher nicht verschärft werden, und ein Jahreszins von 12 ·r würde mehr Sinn machen. Wenn man gerade nur Zinszahlungen leistete, wäre der für das Jahr gezahlte Betrag 12 ·r·B₀.

Ersetzen p_k = r_k B* in die Gleichung für die B_k, wir erhalten

${\ displayStyle b_ {k} = b_ {0} -r_ {k} (b^{*}-b_ {0})}$.

Seit B_n = 0, wir können für lösen B*:

${\ displaystyle b^{*} = b_ {0} \ links ({\ frac {1} {r_ {n}}}+1 \ rechts).}.}$

Ersetzen in die Formel für die B_k zeigt, dass sie eine lineare Funktion des r_k und damit die λ_k:

$oder \ lambda _ {k}} {\ lambda _ {n}}} \ rechts)}$.

Dies ist der einfachste Weg, um die Salden zu schätzen, wenn die λ_k sind bekannt. Ersetzen der ersten Formel für B_k oben und lösen für λ_k+1, wir erhalten

${\ displayStyle \ lambda _ {k+1} = 1+(1+r) \ lambda _ {k}}$.

λ₀ und λ_n kann mit der Formel für gefunden werden λ_k oben oder berechnen die λ_k rekursiv von λ₀ = 0 bis λ_n.

Seit p=RB*Die Formel für die Zahlung reduziert sich auf

${\ displayStyle p = \ links (r+{\ frac {1} {\ lambda _ {n}}} \ rechts) B_ {0}}$

und der durchschnittliche Zinssatz über den Zeitraum des Darlehens ist

${\ displayStyle r _ {\ text {links}} = {\ frac {i_ {t}} {nb_ {0}} {r+{\ frac {1 {{\ lambda _ {n}} {{{{\ frac {{\ {\ {\ {\ {\ {\ {\ {{ 1} {n}},}$

das ist weniger als r wennn> 1.

Rabattinstrumente

• Die US-amerikanischen und kanadischen T-Bills (kurzfristige Staatsverschuldung) haben eine andere Berechnung für Zinsen. Ihr Interesse wird berechnet als (100 -P)/P wo P ist der Preis gezahlt. Anstatt es auf ein Jahr zu normalisieren, wird das Interesse durch die Anzahl der Tage angerichtet t: (365/t)·100. (Siehe auch: Tagenzahl -Konvention). Die Gesamtberechnung ist (100 -P)/P) · ((365/t)·100). Dies entspricht der Berechnung des Preises nach einem genannten Prozess Diskontieren zu einem einfachen Zinssatz.

Faustregeln

Regel von 78s

In dem Alter vor der weit verbreiteten elektronischen Rechenleistung würden in den Vereinigten Staaten von Amerika die Pauschalkredite in den USA mit der Regel von 78S oder "Summe der Ziffern" -Methoden bewertet. (Die Summe der Ganzzahlen von 1 bis 12 beträgt 78.) Die Technik erforderte nur eine einfache Berechnung.

Zahlungen bleiben über die Lebensdauer des Kredits konstant; Zahlungen werden jedoch für zunehmend kleinere Beträge zugewiesen. In einem einjährigen Darlehen ist im ersten Monat 12/78 aller Zinsen über die Lebensdauer des Darlehens fällig. im zweiten Monat 11/78; Fortschreiten in den zwölften Monat, in dem nur 1/78 aller Zinsen fällig ist. Die praktische Wirkung der Regel von 78S ist es, frühzeitige Auszahlungen von Laufzeitkrediten teurer zu tätigen. Für ein einjähriges Darlehen werden ungefähr 3/4 aller fälligen Zinsen im sechsten Monat erhoben, und die Auszahlung des Kapitals wird dann dazu führen, dass der effektive Zinssatz viel höher ist als der APR, der zur Berechnung der Zahlungen verwendet wird.^[18]

Im Jahr 1992 die Vereinigte Staaten verboten die Verwendung von "Regel von 78S" im Zusammenhang mit der Refinanzierung der Hypotheken und anderen Verbraucherkrediten über fünf Jahre in der Laufzeit.^[19] Bestimmte andere Gerichtsbarkeiten haben die Anwendung der Regel von 78S in bestimmten Arten von Darlehen, insbesondere in Verbraucherkrediten, angewendet.^[18]

Regel von 72

Um zu approximieren, wie lange es dauert, bis Geld zu einem bestimmten Zinssatz verdoppelt wird, dh für akkumulierte Zinsen zu erreichen oder die anfängliche Einzahlung zu überschreiten, dividieren Sie 72 durch den prozentualen Zinssatz. Zum Beispiel wird es 72/6 = 12 Jahre dauern, bis sich das Geld verdoppelt.

Die Regel gibt einen guten Hinweis auf Zinssätze von bis zu 10%.

Bei einem Zinssatz von 18 Prozent prognostiziert die Regel von 72, dass sich das Geld nach 72/18 = 4 Jahren verdoppeln wird.

${\ displayStyle 1.18^{4} = 1.9388 {\ text {(4 d.p.)}}}}$

Bei einem Zinssatz von 24 Prozent prognostiziert die Regel, dass sich das Geld nach 72/24 = 3 Jahren verdoppeln wird.

${\ displayStyle 1.24^{3} = 1.9066 {\ text {(4 d.p.)}}}}$

Marktzinsen

Es gibt Märkte für Investitionen (einschließlich Geldmarkt, Anleihenmarkt sowie Einzelhandels -Finanzinstitute wie Banken), die festgelegt werden Zinsen. Jede spezifische Schuld berücksichtigt die folgenden Faktoren bei der Bestimmung ihres Zinssatzes:

Opportunitätskosten und aufgeschobener Verbrauch

Opportunitätskosten umfasst jeden anderen Gebrauch, für den das Geld eingesetzt werden könnte, einschließlich der Kredite an andere, in anderen Stellen, in Bargeld oder beim Ausgeben der Mittel.

Das Ladung von Zinsen, die der Inflation entsprechen Zeitwert des Geldes in echte Begriffe. Der Kreditgeber kann es vorziehen, in ein anderes Produkt zu investieren, anstatt zu konsumieren. Die Rendite, die sie aus konkurrierenden Investitionen erhalten könnten, ist ein Faktor für die Bestimmung des Zinssatzes, den sie verlangen.

Inflation

Da der Kreditgeber den Verbrauch verschoben, werden sie es tun Wunschals minimal, um sich genug zu erholen, um die erhöhten Warenkosten zu bezahlen, die zu zahlen sind Inflation. Da die zukünftige Inflation unbekannt ist, gibt es drei Möglichkeiten, wie dies erreicht werden könnte:

• Ladung x% Zinsen "plus Inflation" Viele Regierungen geben "Real-Return" oder "Inflation indizierte" Anleihen aus. Der Kapitalbetrag oder die Zinszahlungen werden durch die Inflationsrate kontinuierlich erhöht. Siehe die Diskussion bei realer Zinssatz.
• Entscheiden Sie sich für die "erwartete" Inflationsrate. Dies lässt den Kreditgeber immer noch dem Risiko einer "unerwarteten" Inflation ausgesetzt.
• Lassen Sie den Zinssatz regelmäßig geändert werden. Während ein "fester Zinssatz" während der gesamten Lebensdauer der Schulden gleich bleibt, können "variable" oder "schwimmende" Zinssätze zurückgesetzt werden. Es gibt Ableitungen, die Absicherung und Wechsel zwischen den beiden ermöglichen.

Die Zinssätze werden jedoch vom Markt festgelegt, und es kommt häufig vor, dass sie nicht ausreichen, um die Inflation auszugleichen: zum Beispiel in Zeiten hoher Inflation während der Ölkrise; und derzeit (2011), wenn die realen Renditen vieler inflationsgebundener staatlicher Aktien negativ sind.

Standard

Es besteht immer das Risiko, dass der Kreditnehmer der Kreditnehmer wird Pleite, Abscond oder andernfalls Ursprünglich auf dem Darlehen. Das Risikoprämie Versuche, die Integrität des Kreditnehmers, das Risiko seines Unternehmens und die Sicherheit von Sicherheiten zugesagt zu haben. Zum Beispiel haben Kredite in Entwicklungsländer eine höhere Risikoprämien als die der US -Regierung aufgrund der Unterschiede in der Kreditwürdigkeit. Eine operative Kreditlinie für ein Unternehmen wird einen höheren Satz als a haben Hypothekendarlehen.

Das Kreditwürdigkeit von Unternehmen wird von gemessen Anleihe -Rating -Dienstleistungen und Einzelpersonen Kredit -Scores durch Kreditbüros. Die Risiken einer individuellen Schulden können eine große Standardabweichung der Möglichkeiten haben. Der Kreditgeber möchte vielleicht sein maximales Risiko abdecken, aber Kreditgeber mit Schuldenportfolios können die Risikoprämie senken, um das wahrscheinlichste Ergebnis zu decken.

Zinszusammensetzung

In der Wirtschaft wird Zinsen als Kreditpreis angesehen, daher unterliegt es auch Verzerrungen aufgrund Inflation. Der nominale Zinssatz, der sich auf den Preis vor der Anpassung an die Inflation bezieht, ist derjenige, der für den Verbraucher sichtbar ist (dh die Zinsen, die in einem Kreditvertrag, Kreditkartenerklärung usw. gekennzeichnet sind). Nominales Interesse besteht aus dem realer Zinssatz Plus Inflation unter anderem. Eine ungefähre Formel für das nominale Interesse ist:

${\ displayStyle i = r+\ pi}$

Wo

i ist der nominale Zinssatz

r ist der reale Zinssatz

und π ist Inflation.

Allerdings haben nicht alle Kreditnehmer und Kreditgeber Zugang zu demselben Zinssatz, auch wenn sie derselben Inflation unterliegen. Darüber hinaus variieren die Erwartungen der zukünftigen Inflation, sodass ein zukunftsgerichteter Zinssatz nicht von einem einzelnen Realzins zuzüglich eines einzigen erwarteten Inflationsrate abhängen kann.

Die Zinssätze hängen auch von abhängig von Kreditqualität oder Ausfallrisiko. Regierungen sind normalerweise sehr zuverlässig Schuldnerund der Zinssatz für staatliche Wertpapiere ist normalerweise niedriger als der Zinssatz, der anderen Kreditnehmern zur Verfügung steht.

Die gleichung:

${\ displayStyle i = r +\ pi +c}$

bezieht die Erwartungen an Inflation und Kreditrisiko für nominale und erwartete Realzinsen über die Lebensdauer eines Kredits, wo

i Wird das nominale Interesse angewendet?

r Ist das reale Interesse erwartet

π ist die erwartete Inflation und

c ist Ertragsausbreitung nach dem wahrgenommenen Kreditrisiko.

Verzugszinsen

Die Ausfallzinsen sind der Zinssatz, den ein Kreditnehmer nach materieller Verbreitung eines Kreditvertrags zahlen muss.

Das Ausfallzins ist normalerweise viel höher als der ursprüngliche Zinssatz, da er die Verschlechterung des finanziellen Risikos des Kreditnehmers widerspiegelt. Ausfallzinsen kompensiert den Kreditgeber für das zusätzliche Risiko.

Aus der Sicht des Kreditnehmers bedeutet dies, dass sie eine regelmäßige Zahlung für ein oder zwei Zahlungszeiträume nicht leisten oder die nicht zahlenden Steuern oder Versicherungsprämien für die Darlehenssicherung zu erheblichen Zinsen für die gesamte verbleibende Laufzeit des Darlehens führen.

Banken neigen dazu, die Kreditvereinbarungen aus Verzugszinsen hinzuzufügen, um zwischen verschiedenen Szenarien zu trennen.

In einigen Gerichtsbarkeiten sind Ausfallinteressen -Klauseln gegenüber der öffentlichen Ordnung nicht durchsetzbar.

Begriff

Kürzere Begriffe haben häufig ein geringeres Risiko für Ausfall und Inflationsexposition, da die nahe Zukunft leichter vorherzusagen ist. Unter diesen Umständen sind kurzfristige Zinssätze niedriger als längerfristige Zinssätze (ein Aufwärtsschlag Ertragskurve).

Staatlicher Eingriff

Die Zinssätze werden im Allgemeinen vom Markt, aber staatlicher Intervention - normalerweise durch a bestimmt Zentralbank - kann kurzfristige Zinssätze stark beeinflussen und eines der Hauptwerkzeuge von ist Geldpolitik. Die Zentralbank bietet an, große Mengen Geld zu einem Preis zu leihen (oder zu verleihen), zu einem Preis, den sie bestimmen (manchmal ist dies Geld, die sie geschaffen haben aus dem Nichtsdas heißt, gedruckt), was einen großen Einfluss auf Angebot und Nachfrage und damit auf die Marktzinsen hat.

Open Market Operations in den USA

Das Federal Reserve (Fed) implementiert die Geldpolitik weitgehend, indem sie auf die abzielen Leitzins. Dies ist der Zinssatz, den sich die Banken gegenseitig für Übernachtungsdarlehen berechnen Bundesmittel. Bundesmittel sind die Reserven von Banken der Fed.

Open Market Operations sind ein Instrument innerhalb der Geldpolitik, die von der Federal Reserve implementiert werden, um kurzfristige Zinssätze zu steuern. Mit der Macht zum Kauf und Verkauf von Finanzministerium Wertpapiere, der offene Marktschalter am Federal Reserve Bank von New York kann den Markt durch Einkauf mit Dollar liefern US -Finanzministeriumsnotizen, damit die Geldmenge der Nation erhöht. Durch die Erhöhung des Geldangebots oder der Gesamtfinanzierungsangebote (ASF) werden die Zinssätze aufgrund des überschüssigen Dollars in ihren Reserven fallen. Überschussreserven kann in der verliehen werden Fed Fonds Markt für andere Banken und senken so die Preise.

Zinssätze und Kreditrisiko

Es wird zunehmend anerkannt, dass während des Geschäftszyklus, Zinsen und Kreditrisiko sind eng miteinander verbunden. Das Jarrow-Turnbull-Modell war das erste Modell des Kreditrisikos, das explizit zufällige Zinssätze im Kern hatte. Lando (2004), Darrell Duffie und Singleton (2003) und Van Deventer und Imai (2003) diskutieren die Zinssätze, wenn der Emittent des zinshaltigen Instruments in Verzug geraten kann.

Geld und Inflation

Kredite und Anleihen haben einige Merkmale des Geldes und sind in der breiten Geldmenge enthalten.

Die nationalen Regierungen (vorausgesetzt natürlich, dass das Land seine eigene Währung beibehalten hat) kann die Zinssätze und damit das Angebot und die Nachfrage nach solchen Darlehen beeinflussen, wodurch die Gesamtzahl der ausgegebenen Kredite und Anleihen geändert wird. Im Allgemeinen reduziert ein höherer Realzins die breite Geldmenge.

Durch die Menge Geldstheorie, Erhöhungen der Geldmenge führen zu Inflation. Dies bedeutet, dass die Zinssätze die Inflation in Zukunft beeinflussen können.^[20]

Liquidität

Liquidität ist die Fähigkeit, einen Vermögenswert für faire oder nahezu faire Wert schnell weiterzuverkaufen. Alles andere gleich, ein Investor möchte eine höhere Rendite für einen illiquiden Vermögenswert als ein liquidierter, um den Verlust der Option zu kompensieren, ihn jederzeit zu verkaufen. US -Finanzministerien sind mit einem aktiven Sekundärmarkt sehr liquiden, während einige andere Schulden weniger liquid sind. In dem Hypothek Markt, die niedrigsten Zinssätze werden häufig für Kredite ausgestellt, die als verbriefte Kredite verkauft werden können. Hoch nicht-traditionelle Kredite wie die Finanzierung von Verkäufern tragen aufgrund mangelnder Liquidität häufig höhere Zinssätze.

Theorien von Interesse

Aristoteles 'Sicht des Interesses

Aristoteles und die Scholastik Es war unberührt, eine Zahlung zu beanspruchen, außer bei der Entschädigung für die eigenen Bemühungen und Opfer, und da Geld von Natur aus steril ist, ist es keinen Verlust, vorübergehend von ihm getrennt zu werden. Die Entschädigung für das Risiko oder die Mühe, ein Darlehen aufzubauen, war aus diesen Gründen nicht unbedingt unzulässig.^[21]

Entwicklung der Interessenstheorie im 17. und 18. Jahrhundert

Nicholas Barbon (c.1640 - c.1698) als "Fehler" beschrieben. Die Ansicht, dass Zinsen ein Geldwert sind, und argumentieren, dass das Geld, das in der Regel zum Kauf von Vermögenswerten (Waren und Aktien) geliehen wird, die Zinsen, die für ein Darlehen berechnet werden Art der Miete - "Eine Zahlung für die Verwendung von Waren".^[22] Laut Schumpeter wurden Barbons Theorien vergessen, bis ähnliche Ansichten von vorgeschlagen wurden Joseph Massie 1750.^{[Anmerkung 1]}

1752 David Hume veröffentlichte seinen Aufsatz "Geld", der Zinsen auf die "Forderung nach Kreditaufnahme" bezieht, die "Reichtum, die zur Versorgung dieser Nachfrage verfügbar ist" und die "Gewinne, die sich aus dem Handel ergeben". Schumpeter^{[25][Seite benötigt]} Humes Theorie betrachtete Ricardo und Mill überlegen, aber der Hinweis auf Gewinne konzentriert sich eher auf überraschende "Handel" als auf die Industrie.

Turgot brachte die Interessenstheorie ihrer klassischen Form nahe. Industrielle ...

... teilen Sie ihre Gewinne mit Kapitalisten, die die Mittel liefern (Reflexionen, Lxxi). Der Anteil, der an letztere geht, wird wie alle anderen Preise (LXXV) durch das Spiel von Angebot und Nachfrage unter Kreditnehmern und Kreditgebern bestimmt, sodass die Analyse von Anfang an fest in der allgemeinen Preisetheorie gepflanzt wird.^{[Anmerkung 2]}

Die klassische Theorie des Zinssatzes

Die klassische Theorie war die Arbeit einer Reihe von Autoren, einschließlich Turgot, Ricardo,^{[Notiz 3]} Mountifort Longfield,^[27] J. S. Mill, und Irving Fisher.^[28] Es wurde stark kritisiert von Keynes^{[Anmerkung 4]} deren Bemerkungen dennoch einen positiven Beitrag dazu geleistet haben.

Mills Theorie wird in seinen "Prinzipien der politischen Ökonomie" das Kapitel "des Interesses" dargelegt.^{[Anmerkung 5]} Er sagt, dass sich der Zinssatz anpasst, um das Gleichgewicht zwischen den Anforderungen an Kreditvergabe und Kreditaufnahme aufrechtzuerhalten.^[29] Einzelpersonen vergeben, um den Konsum oder um die größere Menge zu verschieben, die sie zu einem späteren Zeitpunkt aufgrund von Zinsen konsumieren können. Sie leihen sich aus, um den Konsum zu antizipieren (dessen relative Wünschbarkeit sich von der widerspiegelt Zeitwert des Geldes), aber Unternehmer Kredite auch für die Finanzierung von Investitionen und Regierungen aus eigenen Gründen. Die drei Nachfragequellen konkurrieren um Kredite.^[30]

Damit unternehmerische Kreditaufnahme mit Kreditvergabe im Gleichgewicht sein:

Die Zinsen für Geld ... ist ... reguliert ... durch den Gewinnsatz, der durch die Beschäftigung von Kapital erzielt werden kann ...^[31]

Ricardo und Mills "Gewinn" wird durch das Konzept der marginalen Effizienz des Kapitals genauer gemacht (der Ausdruck, wenn nicht das Konzept, ist auf Keynes zurückzuführen^{[Anmerkung 6]}), die als Jahresumsatz definiert werden können, die durch ein zusätzliches Kapitalaufschlag als Anteil seiner Kosten erzielt werden. Also der Zinssatz r Im Gleichgewicht ist gleich der marginalen Effizienz des Kapitals r'. Anstatt mit zu arbeiten mit r und r' Als separate Variablen können wir davon ausgehen, dass sie gleich sind und die einzelne Variable lassen r bezeichnen ihren gemeinsamen Wert.

Der Investitionsplan i (r) zeigt, wie viel Investition mit einer Rendite von mindestens möglich ist r.^{[Anmerkung 7]} In einer stationären Wirtschaft wird es wahrscheinlich der blauen Kurve im Diagramm ähneln, wobei sich eine Schrittform aus der Annahme ergibt r waren weitgehend erschöpft, während es ungenutztes Zielfernrohr mit einer geringeren Rendite gibt.^[32]

Rettung ist der Überschuss an aufgeschoben über den erwarteten Verbrauch, und seine Abhängigkeit von Einkommen ist viel wie von Keynes beschrieben (siehe Die allgemeine Theorie), aber in der klassischen Theorie definitiv eine zunehmende Funktion von r. (Die Abhängigkeit von s auf Einkommen y war nicht relevant für klassische Bedenken vor der Entwicklung von Theorien von Arbeitslosigkeit.) Der Zinssatz wird durch den Schnittpunkt der soliden roten Sparkurve mit dem blauen Investitionsplan angegeben. Solange der Investitionsplan nahezu vertikal ist, wird eine Einkommensänderung (die in extremen Fällen zur kaputten roten Sparkurve führt) kaum einen Unterschied zum Zinssatz.

In einigen Fällen ist die Analyse weniger einfach. Die Einführung einer neuen Technik, die zu Nachfrage nach neuen Kapitalformen führt, wird den Schritt nach rechts verlagern und deren Steilheit verringern.^[32] Oder eine plötzliche Zunahme des Wunsches, den Konsum (möglicherweise durch militärische Ausgaben in Kriegszeiten) zu antizipieren, wird die meisten verfügbaren Kredite aufnehmen. Der Zinssatz erhöht sich und die Investition wird auf den Betrag reduziert, dessen Rendite ihn überschreitet.^[33] Dies wird durch die gepunktete rote Sparkurve dargestellt.

Keynes 'Kritik

Im Falle außergewöhnlicher Ausgaben in Kriegszeiten möchte die Regierung möglicherweise mehr Kredite als die Öffentlichkeit sein, die bereit wäre, zu einem normalen Zinssatz zu vergeben. Wenn die gepunktete rote Kurve negativ begann und keine Tendenz zeigte, mit zu steigen rDann würde die Regierung versuchen, das zu kaufen, was die Öffentlichkeit nicht zu jedem Preis verkaufen wollte. Keynes erwähnt diese Möglichkeit als Punkt ", der vielleicht die klassische Schule gewarnt hätte, dass etwas nicht stimmte" (S. 182).

Er bemerkt auch (auf derselben Seite), dass die klassische Theorie nicht die übliche Annahme erklärt, dass "eine Erhöhung der Geldmenge neigt, den Zinssatz in jedem Fall in erster Linie zu verringern".

Keynes 'Diagramm der Investition Schekule fehlt die Schrittform, die als Teil der klassischen Theorie gesehen werden kann. Er lehnt das ab

Die von der klassischen Theorie verwendeten Funktionen ... liefern kein Material für eine Theorie des Zinssatzes; Aber sie könnten verwendet werden, um uns zu sagen ... wie der Zinssatz sein muss, wenn der Beschäftigungsniveau [das das Einkommen feststellt] in einer bestimmten Zahl aufrechterhalten wird.^[34]

Später (S. 184) behauptet Keynes, dass "es ein kreisförmiges Argument beinhaltet", um eine Theorie von Interesse aus dem Investitionsplan seitdem zu konstruieren

Die "marginale Effizienz des Kapitals" hängt teilweise von der Skala der aktuellen Investitionen ab, und wir müssen bereits den Zinssatz kennen, bevor wir berechnen können, was diese Skala sein wird.

Theorien der Ausbeutung, Produktivität und Abstinenz

Die klassische Interessenstheorie erklärt es als den Anteil des Kapitalisten an Geschäftsgewinzen, aber die vor-marginalistischen Autoren konnten diese Gewinne nicht mit dem in Einklang bringen Arbeitstheorie des Wertes (ohne Longfield, der im Wesentlichen ein Marginalist war). Ihre Reaktionen hatten oft einen moralischen Ton: Ricardo und Marx betrachteten Gewinne als Ausbeutung, und McCullochDie Produktivitätstheorie rechtfertigte Gewinne, indem sie Kapitalausrüstung als Verkörperung der akkumulierten Arbeit darstellte.^{[25][Seite benötigt]} Die Theorie, dass Zinsen eine Zahlung für Abstinenz ist Nassau Seniorund laut Schumpeter^{[25][Seite benötigt]} war neutral beabsichtigt, aber es kann leicht als moralische Behauptung verstanden werden und wurde von Marx und scharf kritisiert Lassalle.

Wicksells Theorie

Knut Wicksell veröffentlichte 1898 seine "Zinsen und Preise" und zeigten eine umfassende Theorie der Wirtschaftskrisen, die auf einer Unterscheidung zwischen natürlichen und nominalen Zinssätzen basieren.

Tatsächlich war Wicksells Beitrag zweifach. Zuerst trennte er den monetären Zinssatz von der hypothetischen "natürlichen" Rate, die sich aus dem Gleichgewicht des Kapitalangebots und der Nachfrage in einer Tauschwirtschaft ergeben hätte, und er ging davon aus Nicht dieser idealen Rate in Wirklichkeit entsprechen. Als nächstes nahm er an, dass der Zinssatz durch den Kreditmechanismus einen Einfluss auf die Preise hatte; Dass ein Anstieg der Geldrate über dem "natürlichen" Niveau einen Sturz und einen Rückgang unter diesem Niveau eines Anstiegs erzielte. Aber Wicksell fuhr fort zu dem Schluss, dass, wenn die natürliche Rate mit der Geldrate zusammenfiel, die Preisestabilität folgen würden.^[35]

In den 1930er Jahren wurde Wicksells Ansatz von verfeinert von Bertil Ohlin und Dennis Robertson und wurde bekannt als die liehenswürdige Mittel Theorie.

Österreichische Theorien

Eugen Böhm von Bawerk und andere Mitglieder der Österreichische Schule Stellen Sie auch bemerkenswerte Theorien des Zinssatzes vor.

Der Doyen der österreichischen Schule, Murray N. Rothbard, legt den Schwerpunkt auf dem Darlehensmarkt, der die allgemeine Analyse über die Interesse als falsche Sichtweise ausmacht. Wie er in seiner primären wirtschaftlichen Arbeit erklärt, Mann, Wirtschaft und Staat, der Marktzinssatz ist nur a Manifestation des natürlichen Phänomens der Zeitpräferenz, das die gegenwärtige Waren gegenüber zukünftigen Waren vorziehen soll.^[36] Zu Rothbard,

Zu viele Autoren betrachten den Zinssatz als nur den Kreditepreis auf dem Darlehensmarkt. In Wirklichkeit ... durchdringt der Zinssatz alle Zeitmärkte, und der Produktionskreditemarkt ist ein streng Nebenmarkt von nur derivatem Bedeutung.^{[36]: 371}

Das Zinsen ist durch die Zeitspräferenz des Volkes erklärt. Auf den Darlehensmarkt zu zeigen, reicht bestenfalls nicht aus. Der Zinssatz ist vielmehr, was zwischen den "Produktionsphasen" beobachtet werden würde, in der Tat ein Zeitmarkt selbst, in dem Investitionsgüter, mit denen die Waren der Verbraucher hergestellt werden der Wirtschaft, in der der Verbrauch stattfindet. es ist Dies Verbreitung (zwischen diesen verschiedenen Phasen, die zu Einheitlichkeit tendieren), wobei die Waren der Verbraucher gegen die gegenwärtigen Waren und die Waren der Hersteller zukünftige Waren repräsentieren, wird der reale Zinssatz beobachtet. Rothbard hat das gesagt

Der Zinssatz entspricht der Preisverteilung in den verschiedenen Phasen.^{[36]: 371}

Rothbard hat außerdem die keynesianische Konzeption von Interesse kritisiert und gesagt

Ein gravierender und grundlegender keynesianischer Fehler besteht darin, den Zinssatz als Vertragsrate für Kredite anstelle der Preisspreads zwischen Produktionsphasen zu betrachten.^{[36]: 789}

Paretos Gleichgültigkeit

Pareto entschieden, dass

Der Zinssatz, der eines der vielen Elemente des allgemeinen Gleichgewichtssystems war, wurde natürlich gleichzeitig mit allen bestimmt, so dass es überhaupt keinen Sinn machte, nach einem bestimmten Element zu suchen, das "Interesse" verursachte.^{[Anmerkung 8]}

Keynes 'Theorie des Zinssatzes

Interesse ist eine der Hauptkomponenten der in der Wirtschaftstheorie entwickelten Wirtschaftstheorien Keynes1936 Allgemeine Theorie der Beschäftigung, Zinsen und Geld. In seinem ersten Bericht über Liquiditätspräferenz (Die Nachfrage nach Geld) In Kapitel 13 ist diese Forderung ausschließlich die Funktion des Zinssatzes; und da das Angebot gegeben wird und das Gleichgewicht angenommen wird, wird der Zinssatz durch die Geldmenge bestimmt.

In seinem späteren Bericht (Kapitel 15) kann das Interesse nicht von anderen wirtschaftlichen Variablen getrennt werden und müssen zusammen mit ihnen zusammen analysiert werden. Sehen Die allgemeine Theorie für Details.

In religiösen Kontexten

Judentum

Juden sind im Umgang mit Mitjuden verboten, und diese Kreditvergabe ist berücksichtigt zu werden Tzedakahoder Wohltätigkeit. Es gibt jedoch Berechtigungen, um Zinsen für Kredite an zu erheben Nichtjuden.^[38] Dies wird in der umrissen jüdisch Schrift des Tora, die Christen als Teil der Altes Testamentund andere Bücher der Tanakh. Von dem Jüdische Veröffentlichungsgesellschaft1917 Tanakh,^[39] mit christlichen Versen, wo unterschiedlich, in Klammern:

Wenn du einem meiner Leute Geld angibst, sogar den Armen mit dir, sollst du nicht für ihn als Gläubiger sein; Sie sollen auch nicht auf ihm liegen.

-Exodus 22:24 (25)

Nimm du kein Interesse an ihm oder erhöht dich; Aber fürchte deinen Gott; dass dein Bruder mit dir leben kann.

-Leviticus 25:36

Du sollst ihm weder dein Geld nach Zinsen geben noch deine Opfer für den Anstieg geben.

-Leviticus 25:37

Du sollst nicht an Zinsen an deinen Bruder vergeben: Zinsen des Geldes, Zinsen von Victen, Zinsen von allem, was Zinsen verliehen wird.

-Deuteronomium 23:20 (19)

Zu einem Ausländer, du könntest an Interesse verleihen; aber dein Bruder sollst du nicht auf Interesse leihen; Damit der Herr dein Gott dich in all dem segnen mag, was du in der Hand in das Land putstest, in das du gehst, um sie zu besitzen.

-Deuteronomium 23:21 (20)

... das hat seine Hand von den Armen zurückgezogen, die weder Interesse noch erhöht, die Mine -Verordnungen ausgeführt hat, ist in meinen Statuten gelaufen; Er wird nicht für die Ungerechtigkeit seines Vaters sterben, er wird sicherlich leben.

-Hesekiel 18:17

Wer sein Geld nicht aus Zinsen ausstößt und noch ein Bestechungsgeld gegen die Unschuldigen trifft. Wer diese Dinge tut, wird niemals bewegt werden.

-Psalm 15: 5

Mehrere historische Entscheidungen in Jüdisches Gesetz haben die Zulagen für den Wachstum gegenüber Nichtjuden gemindert. Zum Beispiel der Kommentator des 15. Jahrhunderts Rabbi Isaac Abrabanel Es wurde angegeben, dass die Rubrik zur Zulassung von Interesse nicht für Christen oder Muslime gilt, da ihre Glaubenssysteme eine gemeinsame ethische Grundlage haben, die vom Judentum stammt. Der mittelalterliche Kommentator Rabbi David Kimchi Erweiterte dieses Prinzip auf Nichtjuden, die für Juden berücksichtigt werden, und sagten, sie sollten mit der gleichen Überlegung behandelt werden, wenn sie sich leihen.^[40]

Islam

Die folgenden Zitate sind englische Übersetzungen aus der Koran:

Diejenigen, die Wucher belasten, sind in der gleichen Position wie diejenigen, die vom Einfluss des Teufels kontrolliert werden. Dies liegt daran, dass sie behaupten, dass Wucher mit dem Handel gleich ist. Gott erlaubt jedoch den Handel und verbietet Wucher. Also, wer dieses Gebot von seinem Herrn beachtet und sich von Wucher unterscheidet, kann sein vergangenes Einkommen behalten, und sein Urteil ruht bei Gott. Was diejenigen betrifft, die in Wucher bestehen bleiben, entstehen sie zur Hölle, in denen sie sich für immer halten.

-Al-Baqarah 2: 275

Gott verurteilt den Wucher und segnet Wohltätigkeitsorganisationen. Gott mag jeden sündigen Ungläubigen. Diejenigen, die gute Werke glauben und tun und Anbetung etablieren und die arme Darstellung bezahlen, ihre Belohnung ist mit ihrem Herrn, und es wird keine Angst über sie kommen, auch wenn sie nicht trauern. O du, der glaubst, du sollst Gott beobachten und von allen Arten von Wucher unterlassen, wenn du Gläubige bist. Wenn Sie dies nicht tun, erwarten Sie einen Krieg von Gott und seinem Boten. Wenn Sie jedoch bereuen, können Sie Ihre Hauptstädte behalten, ohne Ungerechtigkeit zu verursachen oder Ungerechtigkeiten zu verursachen. Wenn der Schuldner nicht bezahlen kann, warten Sie auf eine bessere Zeit. Wenn Sie das Darlehen als Wohltätigkeitsorganisation aufgeben, wäre es besser für Sie, wenn Sie es nur wüssten.

-Al-Baqarah 2: 276–280

O du, der glaubst, du sollst nicht den Wuchsempfänger nehmen, immer wieder zusammengesetzt. Beobachten Sie Gott, damit Sie Erfolg haben können.

-Al-'Imran 3: 130

Und zum Üben von Wucher, was verboten war und das Geld illegal konsumierte. Wir haben uns auf die Ungläubigen unter ihnen vorbereitet.

-Al-Nisa 4: 161

Der Wachstum, der praktiziert wird, um das Reichtum eines Menschen zu erhöhen, erhält nichts bei Gott. Aber wenn Menschen der Wohltätigkeitsorganisation geben und Gottes Vergnügen suchen, sind dies diejenigen, die ihre Belohnung erhalten, viele falten.

-AR-RUM 30:39

Die Haltung von Muhammad gegenüber Wucher ist in seiner letzten Predigt artikuliert

O Menschen, genauso wie Sie diesen Monat, diesen Tag, diese Stadt als heilig betrachten, betrachten Sie das Leben und Eigentum jedes Muslims als heiliges Vertrauen. Geben Sie die Waren zurück, die Ihnen ihren rechtmäßigen Besitzern anvertraut sind. Verletzte niemanden, damit niemand dich verletzen kann. Denken Sie daran, dass Sie in der Tat Ihren Herrn treffen werden und dass er tatsächlich mit Ihren Taten rechnen wird. Allah hat es Ihnen verboten, den Wusury zu übernehmen, daher wird von nun an alle Wus -Verpflichtungen verzichtet. Ihr Kapital ist Ihnen jedoch zu behalten. Sie werden weder Ungleichheit zufügen noch leiden. Allah hat beurteilt, dass es keinen Wucher geben und dass der gesamte Wachstum aufgrund von Abbas ibn 'Abd'al Muttalib (Onkel des Propheten) von nun an verzichtet wird ...^{[41][unzuverlässige Quelle?]}

Christentum

Das Altes Testament "Verurteilt die Praxis, Zinsen zu berechnen, weil ein Darlehen ein Akt des Mitgefühls sein sollte und sich um den eigenen Nachbarn kümmert"; Es lehrt, dass "einen Gewinn aus einem Darlehen erzielen und diese Person ausnutzen und Gottes Bund (Exodus 22: 25–27) entehren".^[43]

Der erste der schulisch Christliche Theologen, Heiliger Anselm von Canterbury, leitete die Überlegungsverschiebung, die das Ladungsinteresse wie Diebstahl bezeichnete. Zuvor war Wucher als Mangel an gesehen worden Wohltätigkeit.

St. Thomas von Aquin, der führende schulische Theologe der römisch-katholische Kirche, argumentierte, dass die Anklage des Interesses falsch ist, weil es "doppelte Ladevorgänge" entspricht und sowohl für die Sache als auch für die Verwendung der Sache berechnet wird. Aquin sagte, dass dies moralisch schief sein würde, als ob man eine Flasche Wein verkauft, für die Flasche Wein aufgeladen und dann für die Person, die den Wein benutzt, aufgeladen würde, um ihn tatsächlich zu trinken.^[44] In ähnlicher Weise kann man für ein Stück Kuchen und das Essen des Stückes Kuchen nicht aufladen. Doch dies, sagte Aquin, ist das, was Wucher tut. Geld ist ein Medium des Austauschs und wird aufgebraucht, wenn es ausgegeben wird. Das Geld für das Geld und die Verwendung (durch Ausgaben) zu berechnen, bedeutet daher, das Geld zweimal zu berechnen. Es soll auch Zeit verkaufen, seit der Wucherer für die Zeit, in der das Geld in den Händen des Kreditnehmers liegt, geltend gemacht wird. Zeit ist jedoch keine Ware, die jeder in Rechnung stellen kann. Bei der Verurteilung von Wucher Aquin wurde stark von den kürzlich wiederentdeckten philosophischen Schriften von beeinflusst Aristoteles und sein Wunsch, sich zu assimilieren Griechische Philosophie mit Christliche Theologie. Aquinas argumentierte, dass im Fall von Wucher wie in anderen Aspekten der christlichen Offenbarung die christliche Doktrin durch aristotelisch gestärkt wird Naturgesetz Rationalismus. Aristoteles Argument ist, dass das Interesse unnatürlich ist, da sich Geld als steriles Element nicht selbst reproduzieren kann. Wuchsernkonflikte mit Naturrecht, ebenso wie es die christliche Offenbarung verletzt: Siehe Dachte an Thomas Aquin. Als solches lehrte Aquin "," dass das Interesse von Natur aus ungerecht ist und derjenigen, der Interesse Sünden anlastet ".^[43]

Outlawing Wucher hat keine Investitionen verhindert, aber festgelegt, dass der Anleger, dass er das Risiko teilen muss, damit der Anleger den Gewinn teilen muss. Kurz gesagt, er muss ein Joint Venturer sein. Einfach das Geld zu investieren und zu erwarten, dass es zurückgegeben wird, unabhängig vom Erfolg des Unternehmens bestand darin, Geld zu verdienen, indem er einfach Geld hat und kein Risiko eingeht oder irgendwelche Arbeiten oder durch irgendwelche Anstrengungen oder Opfer, nämlich Wucher, einsetzt. St. Thomas zitiert Aristoteles mit den Worten, dass "von Wucher leben ist außerordentlich unnatürlich". Der Islam verurteilt ebenfalls Wucher, erlaubte aber den Handel (Al-Baqarah 2: 275)-eine Alternative, die Investitionen und Teilen von Gewinn und Verlust vorschlägt, anstatt nur Gewinn durch Interessen zu teilen. Das Judentum verurteilt den Wucher gegenüber Juden, lässt es jedoch zu Nichtjuden (5 23: 19–20). St. Thomas erlaubt jedoch Gebühren für die tatsächlichen Dienstleistungen. Daher könnte ein Bankier oder Kreditgeber für solche tatsächlichen Arbeiten oder Anstrengungen wie er beispielsweise alle fairen Verwaltungsgebühren erledigt. Die katholische Kirche in einem Dekret der Fünfter Rat des Laterans, erlaubte solche Gebühren ausdrücklich in Bezug auf Kreditunionen zum Nutzen der Armen, die als "Bekannte als" geführt werden "Montes Pietatis".^[45]

Im 13. Jahrhundert Kardinal Hostiensis Aufzählte dreizehn Situationen, in denen das Ladungsinteresse nicht unmoralisch war.^[46] Das wichtigste von diesen war lucrum cessans (Gewinne aufgegeben), die es dem Kreditgeber ermöglichten, Zinsen zu erheben, "um ihn für den Gewinn zu entschädigen, wenn er das Geld selbst investiert" (Rothbard 1995, p. 46) Harv -Fehler: Kein Ziel: CitereFrothbard1995 (Hilfe). Diese Idee ist den Opportunitätskosten sehr ähnlich. Viele schulische Denker, die sich für ein Verbot der Zinsbeschuldigungen aussprachen, argumentierten auch für die Legitimität von lucrum cessans Gewinne (zum Beispiel, Pierre Jean Olivi und St. Bernardino von Siena). Die Ausnahmen von Hostiensis, auch für lucrum cessans, wurden von der römisch -katholischen Kirche nie als offiziell angenommen.

Das Westminster -Konfession des Glaubens, ein Vertrauensbekenntnis, das durch die bestätigt wurde Reformierte Kirchen, lehrt diesen Wucher und lädt jedenfalls Zinsen auf-is a Sünde verboten durch die achtes Gebot.^[47]

Die römisch -katholische Kirche hat immer Wucher verurteilt, aber in der Neuzeit, mit dem Aufstieg des Kapitalismus und der Entstehung der katholischen Kirche in den mehrheitlich katholischen Ländern wurde dieses Verbot der Wucher nicht durchgesetzt.

Papst Benedikt XIV's Enzyklisch VIX Pervenit gibt die Gründe an, warum Wucher sündig ist:^[48]

Die Art der Sünde namens Wucher hat ihren richtigen Platz und ihren Ursprung in einem Kreditvertrag ... [was] von Natur aus verlangt, dass man nur so viel zu einem anderen zurückkehrt, wie er erhalten hat. Die Sünde beruht auf der Tatsache, dass der Gläubiger manchmal mehr verlangt als er gegeben hat ... aber jeder Gewinn, der den Betrag übersteigt, der er gegeben hat, ist illegal und gewünscht. Man kann die Sünde des USury nicht dulden, indem man argumentiert, dass der Gewinn nicht groß oder übermäßig, sondern vielmäßig oder klein ist; Es kann auch nicht duldet werden, indem er argumentiert, dass der Kreditnehmer reich ist; Auch auch indem man argumentiert, dass das geliehene Geld nicht untätig bleibt, sondern nützlich ausgegeben wird ...^[49]

Das Gemeinde der Missionsöhne des makellosen Herzens Maria, ein katholischer Christ Religiöse Ordnungso lehrt das:^[43]

Es mag anfangs so aussehen, als ob es nur wenig auf dem Spiel steht, wenn es zu Interesse geht, aber dies ist ein Problem der Menschenwürde. Eine Person wird in Gottes eigenem Bild gemacht und kann daher niemals als Sache behandelt werden. Interesse kann den menschlichen Menschen zu einer Sache verringern, die für Geld manipuliert werden kann. In einem Artikel für den katholischen Arbeiter artikulierte Dorothy Day so gut: "Kann ich über die Menschen sprechen, die von Wucher leben ... ohne zu wissen, wie ihr unfruchtbares Geld mehr Geld durch weise Investitionen in Gott gezüchtet hat, weiß, was teuflischer Nervengas, Drogen, Napalm, Raketen oder Eitelkeiten, bei Wohnraum und Beschäftigung ... für die Armen, und dort hätten Geld investiert werden können? " Ihre Gedanken waren ein Vorläufer dessen, was Papst Franziskus jetzt als "Wirtschaft tötet" bezeichnet. Die Sünde bedeutet "Nein" zu Gott und Gottes Gegenwart, indem sie anderen, uns selbst oder der ganzen Schöpfung schaden. Das Anlegen von Interesse ist in der Tat sündig, wenn dies eine bedürftige Person ausnutzt, und wenn es bedeutet, in Unternehmen zu investieren, die an der Schädigung der Kreaturen Gottes beteiligt sind.^[43]

Siehe auch

• Versicherungsmathematische Notation
• Kreditkarteninteresse
• Kreditratingagentur
• Dirti 5
• Rabatt
• Fischergleichung
• Mietkauf
• Zinsaufwendungen
• Leasing
• Schuldschein
• Risikofreier Zinssatz

Anmerkungen

Verweise

• Duffie, Darrell und Kenneth J. Singleton (2003). Kreditrisiko: Preisgestaltung, Messung und Management. Princeton University Press. ISBN 978-0-691-09046-7.
• Kellison, Stephen G. (1970). Die Theorie von Interesse. Richard D. Irwin, Inc. Library of Congress Katalogkarte Nr. 79-98251.
• Lando, David (2004). Kreditrisikomodellierung: Theorie und Anwendungen. Princeton University Press. ISBN 978-0-691-08929-4.
• Van Deventer, Donald R. und Kenji Imai (2003). Kreditrisikomodelle und Basel -Abkommen. John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-82091-9.
• Schumpeter, Joseph (1954). Geschichte der wirtschaftlichen Analyse. Allen & Unwin.

Externe Links

• Weißbuch: Mehr als Mathematik, die Lost Art of Interest Berechnung
• Hypotheken klar gemacht Finanzdienstleistungsbehörde (VEREINIGTES KÖNIGREICH)
• Liste der aktuellen Zinssätze:
  • Weltzinsen
  • Forex -Bewegung
  • "Welchen Weg zu zahlen"
• Einlagensätze in europäischen Ländern