Finanzielles Risiko

Finanzielles Risiko ist eine der verschiedenen Arten von Risiko verknüpft mit Finanzierung, einschließlich Finanztransaktionen Dazu gehören Unternehmenskredite im Risiko von Ursprünglich.[1][2] Oft wird davon ausgegangen, dass es nur einbezieht nachteiliges Risiko, was das Potenzial für finanzielle Verluste und Unsicherheit in Bezug auf sein Ausmaß bedeutet.[3][4]

Eine Wissenschaft hat sich entwickelt Verwalten von Markt- und finanziellem Risiko unter dem allgemeinen Titel von Moderne Portfolio -Theorie initiiert von Dr. Harry Markowitz 1952 mit seinem Artikel "Portfolio Selection".[5] In der modernen Portfolio -Theorie die Varianz (oder Standardabweichung) eines Portfolios wird als Definition des Risikos verwendet.

Typen

Laut Bender und Panzz (2021) können finanzielle Risiken in fünf verschiedene Kategorien sortiert werden. In ihrer Studie wenden sie einen Algorithmus-basierten Framework an und identifizieren 193 einzelne finanzielle Risikotypen, die in die fünf Kategorien sortiert sind Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kreditrisiko, Geschäftsrisiko und Investitionsrisiko.[6]

Marktrisiko

Hauptartikel: Marktrisiko

Die vier Standard -Marktrisikofaktoren sind Aktienrisiko, Zinsrisiko, Währungsrisiko und Rohstoffrisiko:

Das Eigenkapitalrisiko ist das Risiko, dass die Aktienkurse im Allgemeinen (nicht mit einem bestimmten Unternehmen oder einer bestimmten Branche zusammenhängen) oder die implizite Volatilität. Bei langfristigen Investitionen bieten Aktien eine Rendite, die hoffentlich die risikofreie Rendite überschreitet[7] Die Differenz zwischen Rendite und risikofreiem Zinssatz wird als Aktienrisikoprämie bezeichnet. Bei der Investition in Eigenkapital wird gesagt, dass ein höheres Risiko höhere Renditen liefert. Hypothetisch wird ein Anleger für das Einbringen von mehr Risiken kompensiert und somit mehr Anreiz haben, in risikoreichere Aktien zu investieren. Ein erheblicher Teil der Investitionen mit hohem Risiko/ hoher Rendite stammt von Schwellenländern, die als volatil wahrgenommen werden.

Das Zinsrisiko ist das Risiko, dass sich die Zinssätze oder die implizite Volatilität ändern. Die Veränderung der Marktzinsen und ihre Auswirkungen auf die Rentabilität einer Bank führen zu einem Zinsrisiko.[8] Das Zinsrisiko kann die Finanzlage einer Bank beeinflussen und ungünstige Finanzergebnisse erzielen.[8] Das Potenzial, dass sich der Zinssatz zu einem bestimmten Zeitpunkt ändern kann, kann entweder positive oder negative Auswirkungen auf die Bank und den Verbraucher haben. Wenn eine Bank eine 30-jährige Hypothek mit 4% und der Zinssatz auf 6% erhält, verliert die Bank und die Verbraucher gewinnt. Dies ist eine Opportunitätskosten für die Bank und ein Grund, warum die Bank finanziell betroffen sein könnte.

Das Währungsrisiko ist das Risiko, dass sich die Wechselkurse oder die implizite Volatilität ändern, was beispielsweise den Wert eines Vermögenswerts in dieser Währung betrifft. Währungsschwankungen auf dem Markt können sich aufgrund der Preiswirkung auf inländische und ausländische Güter drastisch auf den Wert eines internationalen Unternehmens sowie auf den Wert der Fremdwährung auswirken.[9] Wenn eine Währung schätzt oder abwertet, kann ein Unternehmen gefährdet sein, je nachdem, wo es tätig ist und welche Währungskonfessionen sie halten. Die Schwankung der Währungsmärkte kann sowohl auf die Importe als auch auf die Exporte eines internationalen Unternehmens Auswirkungen haben. Wenn der Euro beispielsweise gegen den Dollar abwertet, nehmen die US -Exporteure einen Verlust, während die US -Importeure gewinnen. Dies liegt daran, dass es weniger Dollar braucht, um einen Euro zu kaufen, und umgekehrt, was bedeutet, dass die USA Waren kaufen möchten und die EU bereit ist, sie zu verkaufen. Es ist zu teuer für die EU, aus den USA zu diesem Zeitpunkt zu importieren.

Das Rohstoffrisiko ist das Risiko, dass sich die Rohstoffpreise (z. B. Mais, Kupfer, Rohöl) oder die implizite Volatilität ändern. Es gibt zu viel Unterschiede zwischen der Anzahl der Risiken, die Produzenten und Konsumenten von Rohstoffen ausgesetzt sind, um einen hilfreichen Rahmen oder einen hilfreichen Leitfaden zu haben.[10]

Modellrisiko

Hauptartikel: Modellrisiko

Die Messung des finanziellen Risikos, die Preisgestaltung von Finanzinstrumenten und die Auswahl der Portfolio basieren auf statistischen Modellen. Wenn das Modell falsch ist, sind Risikozahlen, Preise oder optimale Portfolios falsch. Modellrisiko Quantifiziert die Konsequenzen der Verwendung der falschen Modelle in der Risikomessung, der Preisgestaltung oder der Portfolioauswahl.

Das Hauptelement eines statistischen Modells in der Finanzierung ist eine Risikofaktorverteilung. Jüngste Arbeiten behandeln die Faktorverteilung als unbekannte Zufallsvariable und das Messungsrisiko einer Modell -Fehlspezifikation. Jokhadze und Schmidt (2018) schlagen ein praktisches Modellrisikomessungsrahmen vor.[11] Sie führen überlastete Risikomaßnahmen ein, die das Modellrisiko enthalten und ein konsistentes Markt- und Modellrisikomanagement ermöglichen. Darüber hinaus liefern sie Axiome von Modellrisikomaßnahmen und definieren mehrere praktische Beispiele für überlagertes Modellrisikomaßnahmen im Zusammenhang mit dem Finanzrisikomanagement und der Preisgestaltung von kontingenten Behauptungen.

Kreditrisiko

Hauptartikel: Kreditrisiko

Das Kreditrisikomanagement ist ein Beruf, der sich auf die Reduzierung und Verhinderung von Verlusten durch Verständnis und Messung der Wahrscheinlichkeit dieser Verluste konzentriert. Das Kreditrisikomanagement wird von Banken, Kreditgebern und anderen Finanzinstituten verwendet, um Verluste zu verringern, die hauptsächlich mit der Nichtzahlung von Darlehen verbunden sind. Ein Kreditrisiko tritt auf, wenn ein Potenzial besteht, dass ein Kreditnehmer eine Verpflichtung in einem Vertrag zwischen dem Finanzinstitut und dem Kreditnehmer in Verpflichtung ausfindig macht oder verpasst.

Das Erreichen guter Kundendaten ist ein wesentlicher Faktor für die Verwaltung von Kreditrisiken. Das Sammeln der richtigen Informationen und das Aufbau der richtigen Beziehungen zum ausgewählten Kundenstamm ist entscheidend für die Strategie für Geschäftsrisiken. Um potenzielle Probleme und Risiken zu identifizieren, die in Zukunft auftreten können, ist die Analyse von finanziellen und nichtfinanziellen Informationen im Zusammenhang mit dem Kunden von entscheidender Bedeutung. Risiken wie das Unternehmen, die Branche von Investitionen und das Managementrisiken sind zu bewerten. Das Kreditrisikomanagement bewertet den Jahresabschluss des Unternehmens und analysiert die Entscheidungsfindung des Unternehmens in Bezug auf finanzielle Entscheidungen. Darüber hinaus analysiert das Kreditrisikomanagement, wo und wie das Darlehen genutzt wird, und wann die erwartete Rückzahlung des Darlehens sowie der Grund für die Notwendigkeit des Unternehmens, das Darlehen ausleihen zu können.

Der erwartete Verlust (EL) ist ein Konzept, das für das Kreditrisikomanagement verwendet wird, um die durchschnittliche potenzielle Verluste zu messen, für die ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum hinweg berücksichtigt wird. Der erwartete Kreditverlust wird unter Verwendung der Formel formuliert:

Erwarteter Verlust = erwartete Exposition x Erwarteter Ausfall x erwarteter Schweregrad erwartete Schwere

Das erwartete Engagement bezieht sich auf das erwartete Exposition, das während des Kreditereignisses erwartet wird. Einige Faktoren, die die erwartete Exposition beeinflussen, umfassen erwartete zukünftige Ereignisse und die Art der Kredittransaktion. Der erwartete Ausfall ist ein Risiko, das für die Häufigkeit berechnet wird, mit der ein Verzug wahrscheinlich vom Kreditnehmer auftritt. Der erwartete Schweregrad bezieht sich auf die Gesamtkosten, die für den Fall ein Verzug auftreten. Dieser Gesamtverlust beinhaltet Darlehensprinzip und Interessen. Im Gegensatz zu erwarteten Verlusten müssen Organisationen Kapital für unerwartete Verluste halten. Unerwartete Verluste repräsentieren Verluste, bei denen eine Organisation eine durchschnittliche Verlustrate vorhersagen muss. Es wird als die kritischste Art von Verlusten angesehen, da es die Instabilität und Unvorhersehbarkeit wahrer Verluste darstellt, die zu einem bestimmten Zeitraum auftreten können.[12][13][14][15]


Liquiditätsrisiko

Hauptartikel: Liquiditätsrisiko
Siehe auch: Liquidität

Dies ist das Risiko, dass ein bestimmtes Sicherheit oder ein bestimmtes Vermögen nicht schnell genug auf dem Markt gehandelt werden kann, um einen Verlust zu verhindern (oder den erforderlichen Gewinn zu erzielen). Es gibt zwei Arten von Liquiditätsrisiken:

  • Vermögensliquidität -Ein Vermögenswert kann aufgrund mangelnder Liquidität auf dem Markt nicht verkauft werden-im Wesentlichen ein Teil des Marktrisikos. Dies kann berücksichtigt werden durch:
    • Verbreiterer Unterschied zwischen Angebot und Nachfrage
    • Explizite Liquiditätsreserven machen
    • Verlängerung der Haltedauer für Var Berechnungen
  • Finanzierung Liquidität - riskieren diese Verbindlichkeiten:
    • Kann nicht erfüllt werden, wenn sie fällig fallen
    • Kann nur zu einem unwirtschaftlichen Preis erfüllt werden
    • Kann namensspezifisch sein oder systemisch

Bewertungsrisiko

Dieser Abschnitt ist ein Auszug aus Valuation risk.

Valuation risk ist der Risiko dass ein Unternehmen beim Handel mit einem Verlust erleidet Anlage oder ein Haftung Aufgrund einer Differenz zwischen dem Rechnungslegungswert und dem Preis, der im Handel effektiv gewonnen wird.

Mit anderen Worten, das Bewertungsrisiko ist die Unsicherheit über den Unterschied zwischen dem in der gemeldeten Wert Bilanz für einen Vermögenswert oder eine Haftung und den Preis, den das Unternehmen erhalten könnte, wenn es den Vermögenswert effektiv verkaufte oder die Haftung übertragen hat (der sogenannte „Ausstiegspreis“).

Dieses Risiko ist besonders signifikant für Finanzinstrumente mit komplexen Merkmalen und begrenzt Liquidität, die mit intern entwickelten Preismodellen bewertet werden. Bewertungsfehler können beispielsweise durch fehlende Berücksichtigung von entstehen Risikofaktorenungenaue Modellierung von Risikofaktoren oder ungenaue Modellierung der Empfindlichkeit der Instrumentenpreise zu Risikofaktoren. Fehler sind wahrscheinlicher, wenn Modelle Inputs verwenden, die nicht beobachtbar sind oder für die nur wenige Informationen verfügbar sind und wenn Finanzinstrumente illiquide sind, damit die Genauigkeit von Preismodellen nicht mit regulären Marktgeschäften überprüft werden kann.[16]

Betriebsrisiko

Dieser Abschnitt ist ein Auszug aus Betriebsrisiko.

Betriebsrisiko ist "das Risiko einer Wertänderung, die durch die Tatsache verursacht wird, dass tatsächliche Verluste, die für unzureichende oder fehlgeschlagene interne Prozesse, Personen und Systeme oder von externen Ereignissen (einschließlich rechtlicher Risiko) anfallen, von den erwarteten Verlusten unterscheiden". Diese Definition, die vom Europäer übernommen wurde Solvenz II -Richtlinie Für Versicherer wird eine Variation von der angewendet Basel II Vorschriften für Banken.[17][18] Der Umfang des operativen Risikos ist dann breit und kann auch andere Risikenklassen enthalten, wie z. der Betrug, Sicherheit, Datenschutzschutz, rechtliche Risiken, physikalisch (z. B. Infrastrukturabschaltung) oder Umweltrisiken. In ähnlicher Weise können sich operative Risiken im Allgemeinen auswirken, da sie die Zufriedenheit der Kunden, den Ruf und den Shareholder -Wert beeinflussen können und gleichzeitig die Volatilität des Geschäfts erhöhen.

Zuvor in Basel iDas operative Risiko war negativ definiert: nämlich dass operatives Risiko alles Risiken sind, die sind nicht Marktrisiko und nicht Kreditrisiko. Einige Banken haben daher auch den Begriff operatives Risiko synonym mit verwendet Nichtfinanzisiken.[19] Im Oktober 2014 schlug der Basel -Ausschuss für Bankaufsicht eine Überarbeitung seines operativen Risikokapitalrahmens vor, der einen neuen standardisierten Ansatz festlegt Risiko Kapital.[20]

Im Gegensatz zu anderen Risiken (z. Kreditrisiko, Marktrisiko, Versicherungsrisiko) Betriebsrisiken sind in der Regel nicht bereitwillig anfallen, noch sind sie Einnahmen angetrieben. Darüber hinaus sind sie nicht diversifizierbar und können nicht entlassen werden. Dies bedeutet, dass ein operatives Risiko nicht vollständig beseitigt werden kann, solange Menschen, Systeme und Prozesse unvollkommen bleiben. Das operative Risiko ist dennoch überschaubar, dass Verluste innerhalb eines gewissen Grades von Risikotoleranz (d. H. Die Höhe des Risikos ist bereit, seine Ziele zu verfolgen), bestimmt, indem die Kosten für die Verbesserung gegen die erwarteten Vorteile in Einklang gebracht werden. Breitere Trends wie die Globalisierung, die Ausweitung des Internets und den Aufstieg der sozialen Medien sowie die zunehmenden Anforderungen an eine größere Unternehmensrechnung weltweit verstärken die Notwendigkeit angemessener Risikomanagement.

Daher Betriebsrisikomanagement (ORM) ist eine spezielle Disziplin innerhalb des Risikomanagements. Es bildet den kontinuierlichen Prozess der Risikobewertung, Entscheidungsfindung und Umsetzung von Risikokontrollen, was zur Akzeptanz, Minderung oder Vermeidung der verschiedenen Betriebsrisiken führt.

Orm überlappt etwas Qualitätsmanagement[21] und die interne Anhörung Funktion.

Andere Risiken

Nichtfinanzisiken Fassen Sie alle anderen möglichen Risiken zusammen

Diversifizierung

Hauptartikel: Diversifizierung (Finanzierung)

Finanzielles Risiko, Marktrisiko und sogar Inflationsrisiko können zumindest teilweise durch Formen von moderiert werden Diversifizierung.

Es ist höchst unwahrscheinlich, dass die Renditen aus verschiedenen Vermögenswerten perfekt korreliert sind und die Korrelation manchmal negativ sein kann. Zum Beispiel eine Erhöhung der Ölpreis wird oft ein Unternehmen bevorzugen, das es produziert,[22] Aber negativ beeinflussen das Geschäft eines Unternehmens einer solchen Fluggesellschaft, deren variable Kosten stark auf Kraftstoff beruhen.[22] Die Aktienkurse werden jedoch auf viele Faktoren zurückzuführen, wie die allgemeine Gesundheit der Wirtschaft, die die Korrelation erhöhen und den Nutzen der Diversifizierung verringern. Wenn man ein Portfolio konstruiert, indem man eine Vielzahl von Aktien einbezieht, zeigt es tendenziell das gleiche Risiko- und Renditeeigenschaften wie der gesamte Markt, was viele Anleger als attraktive Perspektive ansehen, so dass Indexfonds wurden entwickelt, die in Aktien proportional zu der Gewichtung in einem bekannten Index wie der FTSE investieren.

Die Geschichte zeigt jedoch, dass es selbst über erhebliche Zeiträume eine breite Palette von Renditen gibt, die ein Indexfonds erleben kann. Ein Indexfonds selbst ist also nicht "vollständig diversifiziert". Eine größere Diversifizierung kann durch Diversifizierung zwischen Anlageklassen erhalten werden. Zum Beispiel kann ein Portfolio vieler Bindungen und vieler Aktien errichtet werden, um die Dispersion möglicher Portfolioergebnisse weiter einzuschränken.

Ein zentrales Problem bei der Diversifizierung ist das Korrelation Zwischen den Vermögenswerten steigt die Vorteile mit einer geringeren Korrelation. Dies ist jedoch keine beobachtbare Menge, da die zukünftige Rendite eines Vermögenswerts niemals mit völliger Sicherheit bekannt sein kann. Dies war ein ernstes Problem in der Spät 2000s Rezession Wenn Vermögenswerte, die zuvor kleine oder sogar negative Korrelationen hatten auf diese Weise betroffen sein.[23]

Diversifizierung hat Kosten. Korrelationen müssen identifiziert und verstanden werden, und da sie nicht konstant sind, kann es erforderlich sein, das Portfolio, das Transaktionskosten aufgrund des Kaufs und Verkaufs von Vermögenswerten verursacht, ins Gleichgewicht zu bringen. Es besteht auch das Risiko, dass sich ein Investor oder ein Fondsmanager diversifiziert, dass ihre Fähigkeit, die Vermögenswerte zu überwachen und zu verstehen, zurückgehen kann, was zu der Möglichkeit von Verlusten aufgrund schlechter Entscheidungen oder unvorhergesehener Korrelationen führt.

Absicherung

Hauptartikel: Hecke (Finanzierung)

Absicherung ist eine Methode zur Reduzierung des Risikos, bei dem eine Kombination von Vermögenswerten ausgewählt wird, um die Bewegungen voneinander auszugleichen. Zum Beispiel ist es bei der Investition in eine Aktie möglich, eine Option zu kaufen, um diese Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Zeitpunkt zu verkaufen. Das kombinierte Portfolio von Aktien und Option ist jetzt viel weniger wahrscheinlich unter einen bestimmten Wert. Wie bei der Diversifizierung gibt es Kosten, diesmal beim Kauf der Option, für die es eine Prämie gibt. Derivate werden ausgiebig verwendet, um viele Arten von Risiken zu mildern.[24]

Nach dem Artikel von InvestopediaEine Hecke ist eine Investition, die das Risiko von nachteiligen Preisbewegungen in einem Vermögenswert verringert. In der Regel besteht eine Absicherung darin, eine Gegenposition in einem verwandten Finanzinstrument wie einem Futures-Vertrag zu übernehmen.[25]

Der Vorwärtsvertrag Das Vorwärtsvertrag ist ein nicht standardmäßiger Vertrag zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zwischen zwei unabhängigen Parteien zu einem vereinbarten Preis und Datum.

Der zukünftige Vertrag Das Futures -Vertrag ist ein standardisierter Vertrag zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zwischen zwei unabhängigen Parteien zu einem vereinbarten Preis, Mengen und Datum.

Optionsvertrag Das Optionsvertrag Ist ein Vertrag dem Käufer (dem Eigentümer oder Inhaber der Option) das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, einen zugrunde liegenden Vermögenswert oder Instrument zu einem bestimmten Ausgleichspreis vor oder zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen, abhängig von der Form von die Option.

Akronyme im Bereich Finanz- / Kreditrisiko

ACPM - Active Credit Portfolio Management

Ead - Exposition bei Standardeinstellung

EL - Erwarteter Verlust

LGD - Verlust bei Ausfall

PD - Ausfallwahrscheinlichkeit

KMV - Quantitative Kreditanalyse -Lösung, die von der Kreditrating -Agentur Moody's entwickelt wurde

Var - Wert bei Risiko, eine gemeinsame Methodik zur Messung des Risikos aufgrund von Marktbewegungen

Siehe auch

Verweise

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  7. ^ Salomons, Roelof; Grootveld, Henk (2003-06-01). "Die Aktienrisikoprämie: Emerging vs. Industry Markets". Emerging Markets Review. 4 (2): 121–144. doi:10.1016/s1566-0141 (03) 00024-4. ISSN 1566-0141.
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Externe Links