Finanzen

Finanzen ist die Studie und Disziplin von Geld, Währung und Kapitalvermögen. Es hängt mit mit mit dem synonym mit zusammen, aber nicht synonym mit Wirtschaft, das Studium der Produktion, Verteilung, und Verbrauch von Geld, Vermögen, Waren und Dienstleistungen. Finanzaktivitäten finden in statt Finanzsysteme In verschiedenen Bereichen kann das Feld grob unterteilt werden in persönlich, Unternehmen, und öffentliche Finanzen.^[a] In einem Finanzsystem werden Vermögenswerte gekauft, verkauft oder gehandelt als Finanzinstrumente, wie zum Beispiel Währungen, Kredite, Fesseln, Anteile, Vorräte, Optionen, Futuresusw. Vermögen können auch sein Banked, investiert, und versichert Um den Wert zu maximieren und den Verlust zu minimieren. In der Praxis, Risiken sind immer in finanziellen Maßnahmen und Unternehmen vorhanden.

Aufgrund seines breiten Umfangs gibt es eine breite Palette von Teilfeldern innerhalb der Finanzierung. Anlage, Geld, Risiko und Investitionsmanagement Ziel, den Wert zu maximieren und zu minimieren Volatilität. Finanzanalyse ist Lebensfähigkeit, Stabilität und Rentabilitätsbewertung einer Aktion oder eines Unternehmens. In einigen Fällen können Theorien in der Finanzierung mit dem getestet werden wissenschaftliche Methode, überdeckt von Experimentelle Finanzen. Einige Felder sind multidisziplinär, wie z. Mathematische Finanzierung, Finanzgesetz, Finanzwirtschaft, Finanztechnik und Finanztechnologie. Diese Felder sind die Grundlage von Geschäft und Buchhaltung.

Die Geschichte der Finanzierung kann mit dem beginnen Geschichte des Geldes, welches ist prähistorisch. Es ist bekannt, dass alte und mittelalterliche Zivilisationen grundlegende Finanzierungsfunktionen wie Bankgeschäft, Handel und Rechnungslegung erfüllt haben. Qualitative Finanztheorien wurden erstmals im 20. Jahrhundert vorgeschlagen, beginnend mit Louis Bacheliers These. Im späten 20. und frühen 21. Jahrhundert die Globales Finanzsystem wurde geformt.

Das Finanzsystem

Das Federal Reserve ist die Zentralbank der USA.

Bindung Ausgestellt von der Baltimore und der Ohio Railroad. Anleihen sind eine Form der Kreditaufnahme, die von Unternehmen zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit verwendet wird.

Aktienzertifikat datiert 1913 von der Radium Hill Company ausgestellt

Der Boden der New Yorker Börse im Jahr 1908

Börse der NYSE Händler Boden C 1960; Vor der Einführung elektronischer Anzeigen und Computerbildschirme

Chicago Board of Trade Mais -Futures Market, 1993

Ölhändler, Houston, 2009

Wie oben besteht das Finanzsystem aus den Kapitalströmen, die zwischen Einzelpersonen und Haushalten stattfinden (Persönliche Finanzen), Regierungen (öffentliche Finanzen) und Unternehmen (Unternehmensfinanzierung). "Finanzen" untersucht somit den Prozess der Kanalisierung von Geld von Sparern und Investoren an Unternehmen, die es brauchen. Sparer und Investoren haben Geld zur Verfügung, die Zinsen oder Dividenden verdienen können, wenn sie produktiv verwendet werden. Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen müssen Geld aus einer externen Quelle wie Kredite oder Krediten erhalten, wenn sie ausreichend Mittel zum Betrieb haben.

Im Allgemeinen übersteigt ein Unternehmen, dessen Einkommen sein übersteigt Ausgaben Kann den Überschuss leihen oder investieren, um eine faire Rendite zu erzielen. Entsprechend kann ein Unternehmen, bei dem das Einkommen weniger als die Ausgaben beträgt Regierungs- oder Unternehmensanleihen; (ii) von einem Unternehmen verkauft Eigenkapital, auch Aktien oder Aktien genannt (die verschiedene Formen annehmen können: Vorzugsaktien oder Stammaktien). Die Eigentümer beider Anleihen und Aktien können sein institutionelle Anleger- Finanzinstitute wie Investmentbanken und Rentenfonds - oder Privatpersonen, genannt Privatinvestoren oder Einzelhandelsinvestoren.

Das Kreditvergabe ist oft indirekt, durch a Finanzvermittler so wie ein Bank, oder über den Kauf von Notizen oder Fesseln (Unternehmensanleihen, Staatsanleihen, oder gegenseitige Bindungen) in der Anleihemarkt. Der Kreditgeber erhält Zinsen, die Kreditnehmer zahlt höhere Zinsen als der Kreditgeber erhält, und der Finanzintermediär verdient die Differenz für die Vereinbarung des Darlehens.^[1][2][3] Eine Bank aggregiert die Aktivitäten vieler Kreditnehmer und Kreditgeber. Eine Bank akzeptiert Einlagen von Kreditgebern, für die sie Zinsen zahlt. Die Bank verleiht diese Einzahlungen dann Kreditnehmern. Banken ermöglichen Kreditnehmern und Kreditgebern unterschiedlichen Größen, ihre Aktivitäten zu koordinieren.

Die Finanzierung ermöglicht es Produktion und Verbrauch in der Gesellschaft, unabhängig voneinander zu arbeiten. Ohne die Verwendung der finanziellen Zuteilung müsste die Produktion gleichzeitig passieren Zeit und Platz als Verbrauch. Durch Finanzen, Entfernungen in Zeitspace Zwischen Produktion und Verbrauch kann auftreten.^[4]

Die Investition beinhaltet in der Regel den Kauf von Lagerentweder einzelne Wertpapiere oder über a Investmentfonds zum Beispiel. Aktien werden in der Regel von Unternehmen an Anleger verkauft, um das erforderliche Kapital in Form von "zu erhöhen".Eigenkapitalfinanzierung", im Unterschied von den Schuldenfinanzierung oben beschrieben. Die finanziellen Vermittler hier sind die Investmentbanken. Die Investmentbanken Finden Sie die ersten Investoren und erleichtern die Auflistung der Wertpapiere, typischerweise Aktien und Anleihen. Zusätzlich erleichtern sie das Wertpapierbörsen, die ihren Handel danach sowie die verschiedenen Dienstleister, die die Leistung oder das Risiko dieser Investitionen verwalten, ermöglichen. Zu den letzteren gehören Investmentfonds, Rentenfonds, Vermögensverwalter, und Börsenmakler, in der Regel Wartung Einzelhandelsinvestoren (Privatpersonen).

Interinstitutioneller Handel und Investitionen und Spendenmanagement in dieser Ebene, wird als "Großhandelfinanzierung" bezeichnet. Institutionen hier Erweitern Sie die angebotenen Produkte, mit verwandtem Handel, um maßgeschneiderte Einbeziehung einzuschließen Optionen, Swaps, und strukturierte Produkte, ebenso gut wie Spezialfinanzierung; Dies "Finanztechnik" ist von Natur aus mathematischund diese Institutionen sind dann die Hauptarbeitgeber von "Quants" (sehen unter). In diesen Institutionen, Risikomanagement, Regulierungskapital, und Beachtung Spielen Sie wichtige Rollen.

Finanzbereiche

Wie beschrieben, umfasst Finanzen im Großen und Ganzen die drei Bereiche persönlicher Finanzierung, Unternehmensfinanzierung und öffentliche Finanzen. Diese überschneiden sich und verwenden verschiedene Aktivitäten und Unterdisziplinen-hauptsächlich Investitionen, Risikomanagement und Quantitative Finanzen.

Persönliche Finanzen

Vermögensverwaltung Beratung - hier die Finanzberater berät den Kunden angemessen Anlagestrategie

Persönliche Finanzierung ist definiert als "die achtsame Planung von Geldausgaben und -sparen und gleichzeitig die Möglichkeit eines zukünftigen Risikos".^[5] Persönliche Finanzierung kann die Zahlung für Bildung und Finanzierung beinhalten langlebige Güter wie zum Beispiel Immobilie und Autos, kaufen Versicherung, investieren und sparen für Ruhestand.^[6] Persönliche Finanzierung kann auch die Zahlung eines Darlehens oder anderer Schuldenverpflichtungen beinhalten. Die Hauptbereiche der persönlichen Finanzierung gelten als Einkommen, Ausgaben, Einsparungen, Investitionen und Schutz.^[7] Die folgenden Schritte, wie vom Financial Planning Standards Board dargelegt,^[8] Schlagen Sie vor, dass eine Person einen potenziell sicheren persönlichen Finanzplan versteht:

• Kauf von Versicherungen zur Gewährleistung des Schutzes vor unvorhergesehenen persönlichen Veranstaltungen;
• Verständnis der Auswirkungen von Steuerpolitik, Subventionen oder Strafen auf die Verwaltung persönlicher Finanzen;
• Verständnis der Auswirkungen von Krediten auf den individuellen finanziellen Ansehen;
• Entwicklung eines Sparplans oder einer Finanzierung für große Einkäufe (Auto, Bildung, Zuhause);
• Planung einer sicheren finanziellen Zukunft in einem Umfeld wirtschaftlicher Instabilität;
• Verfolgung eines Schecks und/oder eines Sparkontos;
• Vorbereitung auf den Ruhestand oder andere langfristige Ausgaben.^[9]

Unternehmensfinanzierung

1602 gegründet, die Niederländische East India Company (VOC), begann als Gewürzhändler, "Veröffentlichen"Im selben Jahr, mit dem ersten der Welt Börsengang.

Unternehmensfinanzierung befasst sich mit den Maßnahmen, die Manager ergreifen, um den Wert des Unternehmens für die Aktionäre, die Finanzierungsquellen und die Kapitalstruktur von Unternehmen und den Instrumenten und Analysen zur Zuordnung von finanziellen Ressourcen. Während sich die Unternehmensfinanzierung im Prinzip von Management Finance unterscheidet, die die untersucht Finanzverwaltung Von allen Unternehmen und nicht von Unternehmen allein gelten die Konzepte für die finanziellen Probleme aller Unternehmen.^[10] Und dieser Bereich wird dann oft als „Business Finance“ bezeichnet.

In der Regel bezieht sich "Unternehmensfinanzierung" auf die langfristig Ziel, den Wert der zu maximieren Vermögenswerte der Entität, es ist Lager, und sein Rückkehr zu Aktionären, während auch Risiko und Rentabilität ausbalancieren. Dies beinhaltet ^[11] Drei Primärbereiche:

1. Investitionsrechnung: Auswählen, in welche Projekte hier genau investieren sollen, genau hier, genau Wert bestimmen ist entscheidend, da Urteile über Vermögenswerte "machen oder brechen" werden können ^[12]
2. Dividendenpolitik: Die Verwendung von "überschüssigen" Fonds - sollen diese im Geschäft reinvestiert oder an die Aktionäre zurückgegeben werden
3. Kapitalstruktur: Entscheidung für die Verwendung von Finanzmitteln - hier versucht, das zu finden Optimaler Kapitalmix Re Schuldenverpflichtungen vs Kapitalkosten

Letzteres erstellt den Link mit Investment Banking und WertpapierhandelWie oben, wird das aufgehobene Kapital allgemein Schulden umfassen, d.h. Unternehmensanleihen, und Eigenkapital, häufig Auflistete Aktien. RISIKALIENMANAGEMENT IN CORPORATES, siehe unter.

Finanzmanager - d. H. Im Gegensatz zu Unternehmensfinanziers - konzentrieren sich mehr auf die kurzfristig Elemente der Rentabilität, des Cashflows und "Betriebskapitalmanagement"(Inventar, Kredit und Schuldner), um sicherzustellen, dass die Firma kann sicher und profitabel seine finanzielle durchführen und operativ Ziele; d.h., dass es: (1) sowohl eine kurzfristige Rückzahlungen für die Schulden und die geplanten langfristigen Schuldenzahlungen bedienen können, und (2) hat einen ausreichenden Cashflow für laufende und bevorstehende Betriebskosten. Sehen Finanzmanagement § Rolle und Finanzanalyst § Corporate und andere.

Öffentliche Finanzen

Präsident George W. Bushüber die Bundeshaushalt Im Jahr 2007 beantragen Sie hier zusätzliche Mittel von Kongress

2020 US -Bundeseinnahmen und Ausgaben für Bundes

Public Finance beschreibt Finanzen als im Zusammenhang mit souveränen Staaten, subnationalen Unternehmen und verwandten öffentlichen Einrichtungen oder Agenturen. Es umfasst im Allgemeinen eine langfristige strategische Perspektive in Bezug auf Investitionsentscheidungen, die sich auf öffentliche Einrichtungen auswirken.^[13] Diese langfristigen strategischen Perioden umfassen normalerweise fünf oder mehr Jahre.^[14] Öffentliche Finanzierung befasst sich in erster Linie mit: ^[15]

• Identifizierung von Erforderliche Ausgaben einer Einheit des öffentlichen Sektors;
• Quelle (n) davon Einnahmen des Unternehmens;
• Das Budgetierungsprozess;
• Souverän Schuldenausgabe, oder Kommunalanleihen zum öffentliche Bauarbeiten Projekte.

Zentralbanken wie die Federal Reserve System Banken in der Vereinigte Staaten und die Bank von England in dem Vereinigtes Königreich, sind starke Spieler in öffentlichen Finanzen. Sie handeln als Kreditgeber des letzten Auswegs sowie starke Einflüsse auf Geld- und Kreditbedingungen in der Wirtschaft.^[16]

Entwicklungsfinanzierung, was verwandt ist, betrifft die Investitionen in wirtschaftliche Entwicklung Projekte von a (Quasi) Regierungsinstitution nicht kommerziell; Diese Projekte wären sonst nicht in der Lage, Finanzmittel zu erhalten. EIN öffentlich -private Partnerschaft wird in erster Linie für verwendet Infrastruktur Projekte: Ein Privatsektor-Unternehmen bietet die Finanzierung im Voraus und zieht dann Gewinne von Steuerzahler und/oder Nutzern.

Investitionsmanagement

Aktienpreise in einer koreanischen Zeitung aufgeführt

"Die Aufregung vor der Blase platz Tickerbandkurz vor dem Wall Street Crash von 1929

Modernpreis-Ticker. Diese Infrastruktur untermauert den zeitgenössischen Austausch und erlaubt letztendlich für den Einzelnen day-Tradingsowie umfassende computergestützte Großhandel Programmhandel und Hochfrequenzhandel.

Investitionsmanagement ^[17][18][10] ist die professionelle Vermögensverwaltung verschiedener Wertpapiere - typischerweise Aktien und Anleihen, aber auch andere Vermögenswerte wie Immobilien, Rohstoffe und alternative Investitionen - um festgelegte Investitionsziele zum Nutzen der Anleger zu erreichen.

In Anlegern können Anleger Einrichtungen wie Versicherungsunternehmen, Pensionsfonds, Unternehmen, Wohltätigkeitsorganisationen, Bildungseinrichtungen oder private Investoren entweder direkt über Investitionsverträge oder häufiger über kollektive Investitionssysteme wie Investmentfonds, entweder direkt über Investmentverträge sein. Börsengehandelte Mittel, oder REITs.

Im Herzen des Investmentmanagements^[10] ist Asset Allocation - Diversifizierung der Exposition unter diesen Asset-Klassenund unter den einzelnen Wertpapieren innerhalb jeder Vermögensklasse - gegebenenfalls für den Kunden des Kunden Investitionspolitik, wiederum eine Funktion des Risikoprofils, der Investitionsziele und des Anlagehorizonts (siehe Anlegerprofil). Hier:

• Portfoliooptimierung ist der Prozess der Auswahl des besten Portfolios angesichts der Ziele und Einschränkungen des Kunden.
• Grundlegende Analyse wird der Ansatz normalerweise angewendet in Wertschätzung und Bewertung der einzelnen Wertpapiere.

Überlagert ist der des Portfoliomanagers Investmentstil - im Großen und Ganzen, aktiv vs passiv , Wert vs Wachstum, und kleine Mütze vs. große Kappe - und Anlagestrategie.

In einem gut diversifizierten Portfolio erreicht Investitionsleistung wird im Allgemeinen größtenteils eine Funktion des ausgewählten Vermögensmix sein, während die einzelnen Wertpapiere weniger wirkungsvoll sind. Der spezifische Ansatz oder die spezifische Philosophie wird auch erheblich sein, abhängig davon, inwieweit er zu dem ergänzt ist Marktzyklus.

A Quantitativer Fonds wird verwaltetComputerbasierte Techniken (zunehmend, maschinelles Lernen) statt des menschlichen Urteils. Der tatsächliche Handel auch, ist normalerweise automatisiert über Anspruchsvolle Algorithmen.

Risikomanagement

Menschenmengen, die sich nach der New Yorker Börse versammeln Wall Street Crash von 1929.

Leute drängeln sich außerhalb a Northern Rock Zweig in der Vereinigtes Königreich ihre Ersparnisse während der Finanzkrise von 2007–2008.

RisikomanagementIm Allgemeinen ist die Untersuchung, wie Risiken kontrolliert und die Möglichkeit von Gewinnen ausgleichen kann; Es ist der Prozess, das Risiko zu messen und dann Strategien zu entwickeln und umzusetzen, um dieses Risiko zu verwalten.Finanzrisikomanagement ^[19][20] ist die Praxis des Schutzes des Unternehmenswert "Absicherung"; Der Schwerpunkt liegt insbesondere auf Kredit- und Marktrisiken, und auf Banken umfasst das regulatorische Kapital operatives Risiko.

• Kreditrisiko ist Risiko von Verzug bei einer Schuld Dies kann sich aus einem Kreditnehmer ergeben, der die erforderlichen Zahlungen nicht leistet.
• Marktrisiko bezieht sich auf Verluste, die sich aus Bewegungen in Marktvariablen wie Preisen und Wechselkursen ergeben;
• Betriebsrisiko bezieht sich auf Fehler in internen Prozessen, Personen und Systemen oder auf externe Ereignisse.

Finanzrisikomanagement ist im Zusammenhang mit Unternehmensfinanzierung^[10] In zwei Wegen. Erstens ist das Unternehmensrisiko des Unternehmens ein direktes Ergebnis früherer Kapitalinvestitionen und Finanzierungsentscheidungen. Während das Kreditrisiko aus der Kreditpolitik des Unternehmens ergibt und häufig durch behandelt wird Kredit Versicherung und Bereitstellung. Zweitens teilen beide Disziplinen das Ziel, das Unternehmen zu verbessern oder zumindest zu erhalten wirtschaftlicher Wertund in diesem Zusammenhang ^[21] überlappt auch Risikomanagement, normalerweise die Domäne von strategisches Management. Hier widmen Unternehmen viel Zeit und Mühe dafür Vorhersage, Analyse und Leistungsüberwachung. Siehe auch "Alm" und Finanzmanagement.

Für Banken und andere Großhandelsinstitutionen,^[22] Risikomanagement konzentriert sich auf Verwalten und nach Bedarf die verschiedenen Positionen der Institution - beide Handelspositionen und langfristige Expositionen - und bei der Berechnung und Überwachung des Ergebnis ökonomisches Kapital, und Regulierungskapital unter Basel III. Die Berechnungen hier sind mathematisch anspruchsvoll und innerhalb des Bereichs von Quantitative Finanzen wie nachstehend. Das Kreditrisiko ist dem Bankgeschäft innewohnt, aber außerdem sind diese Institutionen ausgesetzt Gegenpartei -Kreditrisiko. Banken beschäftigen sich normalerweise Middle Office "Risikogruppen" Hier, während Vorderbüro Risiketeams bieten Kunden Risiko -Dienstleistungen / "Lösungen".

Zusätzlich zur Diversifizierung - das grundlegende Risikometerant hier - Investmentmanager werden sich bewerben Verschiedene Risikomanagementtechniken für ihre Portfolios gegebenenfalls:^[10] Diese können sich auf die beziehen Portfolio als Ganzes oder zu einzelnen Aktien; Bond -Portfolios werden in der Regel über über verwaltet Cashflow -Matching oder Immunisierung. RE -Derivatportfolios (und Positionen), "die Griechen" ist ein wichtiges Risikomanagement -Instrument - es misst die Empfindlichkeit gegenüber einer geringen Änderung eines bestimmten zugrunde liegenden Parameters, sodass das Portfolio durch Aufnahme zusätzlicher Derivate mit Ausgleichsmerkmalen entsprechend wiedergegeben werden kann.

Quantitative Finanzen

Quantitative Finanzen - auch als "mathematische Finanzen" bezeichnet - umfasst diese Finanzaktivitäten, wo Ein hoch entwickeltes mathematisches Modell ist nötig,^[23] und überlappt so einige der oben genannten. Quantitative Finanzierung umfasst als spezialisierter Praxisgebiet hauptsächlich drei Unterdisziplinen. die zugrunde liegende Theorie und Techniken sind besprochen Im nächsten Abschnitt:

1. Quantitative Finanzen sind oft gleichbedeutend mit Finanztechnik. Dieser Bereich untermauert in der Regel die einer Bank kundenorientiertes Derivatgeschäft - maßgeschneidert liefern OTC-Verträge und "Exotics", und Entwerfen Die verschiedenen strukturierten Produkte und Lösungen, die genannt werden - und umfassen Modellierung und Programmierung zur Unterstützung des anfänglichen Handels und seiner anschließenden Absicherung und Verwaltung.
2. Quantitative Finanzen überschneiden sich ebenfalls signifikant Finanzrisikomanagement im Bankwesen als genanntsowohl in Bezug auf diese Absicherung als auch in Bezug auf das Wirtschaftskapital sowie die Einhaltung der Vorschriften und das Baselkapital / Liquiditätsanforderungen.
3. "Quants" sind auch für den Aufbau und die Einführung der Anlagestrategien in den quantitativen Fonds verantwortlich genannt; Sie sind auch an beteiligt quantitative Investition allgemeiner in Bereichen wie z. Handelsstrategie Formulierung und in automatisierter Handel, Hochfrequenzhandel, Algorithmischer Handel, und Programmhandel.

Finanztheorie

Die Finanztheorie wird in den Disziplinen von untersucht und entwickelt Management, (finanziell) Wirtschaft, Buchhaltung und angewandte Mathematik. Abstrakt,^[10][24] Finanzen befasst sich mit der Investition und dem Einsatz von Vermögenswerte und Verbindlichkeiten über "Raum und Zeit"; d.h. es geht um die Leistung Bewertung und Asset Allocation Heute basierend auf dem Risiko und der Unsicherheit künftiger Ergebnisse, während sie die angemessen einbezogen haben Zeitwert des Geldes. Bestimmung der gegenwärtiger Wert von diesen zukünftigen Werten, "Diskontieren", muss bei der sein risikobutgerechter Abzinsungssatz, wiederum ein wichtiger Schwerpunkt der Finanz-Theorie.^[25] Da die Debatte darüber, ob Finanzen eine Kunst oder eine Wissenschaft sind^[26] In jüngster Zeit wurden Bemühungen durchgeführt, a zu organisieren Liste der ungelösten Probleme im Finanzwesen.

Managementfinanzierung

Entscheidungsbäume, ein ausgefeilterer Bewertungsansatz, der manchmal für Unternehmen angewendet wird Bewertungen "Projekt" (und ein Standard ^[27] in Wirtschaftsschule Lehrpläne); Verschiedene Szenarien werden berücksichtigt und ihre ermäßigten Cashflows sind die Wahrscheinlichkeit gewichtet.

Managementfinanzierung ist der Zweig von Management Das betrifft sich mit dem Managementanwendung von Finanzierungstechniken und Theorie, die die finanziellen Aspekte von Führungsentscheidungen hervorheben; Die Bewertung lautet die Managementperspektiven der Planung, Regie und Kontrolle. Die angesprochenen und entwickelten Techniken beziehen sich in der Hauptsache auf Management Accounting und Unternehmensfinanzierung: Ersteres erlauben das Management, finanzielle Informationen besser zu verstehen und damit zu handeln Rentabilität und Leistung; Letzteres geht es wie oben darum, die gesamte Finanzstruktur zu optimieren, einschließlich der Auswirkungen auf das Betriebskapital. Das Implementierung dieser Techniken - d.h. Finanzverwaltung - wird beschrieben Oben. Akademiker, die in diesem Bereich arbeiten Wirtschaftsschule Finanzabteilungen in Buchhaltung, oder in Managementwissenschaft.

Finanzwirtschaft

Das "Effiziente Grenze", ein prototypisches Konzept in der Portfoliooptimierung. Eingeführt 1952Es bleibt "eine Hauptstütze von Investieren und Finanzen" ^[28]

Modigliani -Miller -Theorem, ein grundlegendes Element der Finanztheorie, das 1958 eingeführt wurde; Es bildet die Grundlage für das moderne Denken weiter Kapitalstruktur. Selbst wenn Hebelkraft (D/e) Erhöht die WACC (K0) bleibt konstant.

Finanzwirtschaft ^[29] ist der Zweig von Wirtschaft das untersucht die Wechselbeziehung von finanziellen Variablen, wie zum Beispiel Preise, Zinsen und Anteile im Gegensatz zu real Wirtschaftsvariablen, d.h. Waren und Dienstleistungen. Es konzentriert sich somit auf Preisgestaltung, Entscheidungsfindung und Risikomanagement in der Finanzmärkte, ^{[29] [24]} und produziert viele der häufig angestellten Finanzmodelle. (Finanzökonometrie ist der Zweig der Finanzökonomie, der ökonometrische Techniken verwendet, um die vorgeschlagenen Beziehungen zu parametrisieren.)

Die Disziplin hat zwei Hauptfokusbereiche:^[24] Asset -Preisgestaltung und Unternehmensfinanzierung; die erste war die Perspektive von Kapitalanbietern, d. H. Investoren, und der zweite der Kapitalverwalter; beziehungsweise:

• Die Vermögenspreistheorie entwickelt die Modelle, die zur Bestimmung des risikogerichteten Abzinsungssatzes und bei Preisderivaten verwendet werden. und beinhaltet die Portfolio- und Investitionstheorie im Vermögensverwaltung angewendet. Die Analyse untersucht im Wesentlichen wie Rationale Investoren würde Risiko anwenden und auf das Problem von zurückkehren Investition unter Unsicherheit; den Schlüssel produzieren “Grundlegender Theorem der Asset -Preise”. Hier die Zwillingsannahmen von Rationalität und Markteffizienz führen zu Moderne Portfolio -Theorie (das Capm) und zur Schwarz -schüchte Theorie für Optionsbewertung. Auf fortgeschritteneren Ebenen - und oft als Reaktion auf Finanzkrisen - die Studium dann erstreckt sich diese "Neoklassische" Modelle Phänomene einzubeziehen, bei denen ihre Annahmen nicht gelten, noch allgemeinere Einstellungen.
• Viel von Corporate Finance TheoryIm Gegensatz dazu berücksichtigt Investitionen unter "Sicherheit"(Fisher Separation Theorem, "Theorie des Investitionswerts", Modigliani -Miller -Theorem). Hier werden Theorie und Methoden für die oben diskutierte Entscheidung über Finanzierung, Dividenden und Kapitalstruktur entwickelt. Eine aktuelle Entwicklung ist Unsicherheit einbeziehen und Kontingenz - und damit verschiedene Elemente der Preisgestaltung von Vermögenswerten - in diese Entscheidungen, beispielsweise beispielsweise Realoptionsanalyse.

Finanzmathematik

"Bäume" sind in mathematischer Finanzen weit verbreitet; Hier verwendet bei der Berechnung eines OAS. Andere gängige Preismethoden sind Simulation und PDES. Diese werden für Einstellungen darüber hinaus verwendet die vorgesehen von Schwarzschern. Post -KriseSelbst in diesen Einstellungen verwenden Banken lokal und Stochastische Volatilität Modelle, um die zu integrieren Volatilitätsfläche.

Finanzmathematik ^[31] ist das Feld von angewandte Mathematik besorgt mit Finanzmärkte. Wie ObenIn Bezug auf die Praxis wird das Feld als quantitative Finanz- und / oder mathematische Finanzierung bezeichnet und umfasst hauptsächlich die drei diskutierten Bereiche.

Re -Theorie ist das Feld weitgehend auf die konzentriert Modellierung von Derivaten - mit viel Schwerpunkt auf Zinsrate- und Kreditrisikomodellierung - Während andere wichtige Bereiche umfassen Versicherungsmathematik und Quantitative Portfoliomanagement. In Bezug auf die Techniken entwickelten sich die Techniken werden angewendet Preisgestaltung und Absicherung einer Vielzahl von von Asset-Backed, Regierung, und Unternehmen-Dezipien. Das Hauptmathematische Werkzeuge und Techniken sind:

• für Derivate,^[32] Itôs stochastischer Kalkül, Simulation, und partielle Differentialgleichungen; Siehe Diskussion in der prototypischen Diskussion Schwarzschale und die verschiedenen numerischen Techniken jetzt angewendet
• Für Risikomanagement,^[22] Wert von Risiko, Belastbarkeitstest, "Empfindlichkeitsanalyse" (Anwenden der "Griechen") und xva
• In beiden Bereichen und insbesondere bei Portfolioproblemen beschäftigen sich Quants Anspruchsvolle Optimierungstechniken

Mathematisch trennen diese in Zwei analytische Zweige: Derivate Preise verwendet Risikoneutrale Wahrscheinlichkeit (oder Arbitrage-Preis Wahrscheinlichkeit), bezeichnet mit "Q"; Während das Risiko- und Portfoliomanagement im Allgemeinen die tatsächliche (oder versicherungsmathematische oder physische) Wahrscheinlichkeit verwenden, bezeichnet mit "P". Diese sind durch das obige "Grundsatz der Preisgestaltung von Vermögenswerten" miteinander verbunden.

Das Thema hat eine enge Beziehung zur Finanzökonomie, die sich wie oben mit einem Großteil der zugrunde liegenden Theorie befasst, die an der finanziellen Mathematik beteiligt ist Mathematische Modelle empfohlen.Computerfinanzierung ist der Zweig von (angewendet) Informatik Das befasst sich mit Problemen von praktischem Interesse an Finanzen und insbesondere mit Problemen ^[31] betont die Numerische Methoden Hier angewendet.

Experimentelle Finanzen

Experimentelle Finanzen ^[33] Ziel ist es, unterschiedliche Markteinstellungen und Umgebungen zu etablieren, um experimentell eine Linse zu beobachten und zu liefern, durch die die Wissenschaft das Verhalten der Agenten und die daraus resultierenden Merkmale von Handelsströmen, Informationsdiffusion und Aggregation, Preisaufbaumechanismen und Renditsprozessen analysieren kann. Forscher in experimentellen Finanzen können untersuchen, inwieweit die bestehende Finanzökonomie -Theorie gültige Vorhersagen macht und sie daher beweisen, und versuchen, neue Prinzipien zu entdecken, auf denen eine solche Theorie erweitert und auf zukünftige finanzielle Entscheidungen angewendet werden kann. Die Forschung kann durch Durchführung von Handelssimulationen oder durch Festlegung und Studium des Verhaltens von Menschen in künstlichen, wettbewerbsintensiven und marktähnlichen Umgebungen fortgesetzt werden.

Verhaltensfinanzierung

Verhaltensfinanzierung untersucht, wie die Psychologie von Investoren oder Managern wirken sich auf finanzielle Entscheidungen und Märkte aus^[34] und ist relevant, wenn sie eine Entscheidung treffen, die sich auf einen ihrer Bereiche negativ oder positiv auswirken kann. Mit eingehenderen Untersuchungen zur Verhaltensfinanzierung ist es möglich, zu überbrücken, was tatsächlich auf Finanzmärkten mit einer Analyse auf der Grundlage der Finanztheorie geschieht.^[35] Verhaltensfinanzierung ist in den letzten Jahrzehnten zu einem integralen Aspekt der Finanzierung gewachsen.^[36]

Verhaltensfinanzierung umfasst Themen wie:

1. Empirische Studien, die signifikante Abweichungen von klassischen Theorien zeigen;
2. Modelle, wie die Psychologie den Handel und die Preise beeinflusst und beeinflusst.
3. Prognose auf der Grundlage dieser Methoden;
4. Studien zu experimentellen Vermögensmärkten und der Verwendung von Modellen zur Prognose von Experimenten.

Ein Strang der Verhaltensfinanzierung wurde bezeichnet Quantitative Verhaltensfinanzierung, die mathematische und statistische Methodik verwendet, um Verhaltensverzerrungen in Verbindung mit der Bewertung zu verstehen.

Quantenfinanzierung

Quantenfinanzierung ist ein interdisziplinäres Forschungsfeld, das Theorien und Methoden anwendet Quantenphysiker und Ökonomen, um Probleme in der Finanzierung zu lösen. Es ist ein Zweig von Ökonophysik. Die Finanztheorie basiert stark auf Preisgestaltung für Finanzinstrumente wie z. Aktienoption Preisgestaltung. Viele der Probleme, mit denen die Finanzgemeinschaft konfrontiert ist, haben keine analytische Lösung. Infolgedessen haben sich numerische Methoden und Computersimulationen zur Lösung dieser Probleme vermehrt. Dieser Forschungsgebiet ist bekannt als Computerfinanzierung. Viele Rechenfinanzierungsprobleme haben ein hohes Maß an rechnerischer Komplexität und konvergieren langsam zu einer Lösung auf klassischen Computern. Insbesondere bei der Optionspreise gibt es eine zusätzliche Komplexität, die sich aus der Notwendigkeit ergibt, auf schnell veränderte Märkte zu reagieren. Um beispielsweise die preisgünstigen Aktienoptionen zu nutzen, muss die Berechnung vor der nächsten Änderung des fast kontinuierlich ändernden Aktienmarktes abgeschlossen werden. Infolgedessen sucht die Finanzgemeinschaft immer nach Möglichkeiten, die daraus resultierenden Leistungsprobleme zu überwinden, die bei Preisoptionen auftreten. Dies hat zu Forschungen geführt, die alternative Computertechniken zur Finanzierung anwendet. Am häufigsten verwendete Quantenfinanzmodelle sind Quantenmodell, Quantenbinomialmodell, mehrstufiges Quantenbinomialmodell usw.

Geschichte der Finanzierung

Der Ursprung der Finanzierung kann auf den Beginn der Zivilisation zurückgeführt werden. Der früheste historische Beweis der Finanzierung ist auf rund 3000 v. Chr. Datiert. Das Bankgeschäft entstand im babylonischen Reich, wo Tempel und Paläste als sichere Orte für die Lagerung von Wertsachen verwendet wurden. Anfangs war das einzig wertvolle, das abgelagert werden konnte, Getreide, aber schließlich wurden Rinder und kostbare Materialien einbezogen. Im gleichen Zeitraum die sumerische Stadt von Uruk in Mesopotamien Unterstütztes Handel durch Kreditvergabe sowie den Einsatz von Interesse. Auf Sumerian war „Interesse“ mas, was übersetzt zu "Kalb". In Griechenland und Ägypten werden die für das Interesse verwendeten Wörter verwendet, Tokos und Frau jeweils „geboren“. In diesen Kulturen zeigte das Interesse einen wertvollen Anstieg und schien es aus der Sicht des Kreditgebers zu betrachten.^[37] Das Code von Hammurabi (1792-1750 v. Chr.) Einbezogene Gesetze für die Bankgeschäfte. Die Babylonier waren es gewohnt, Zinsen in Höhe von 20 Prozent pro Jahr zu berechnen.

Juden durften sich nicht von anderen Juden interessieren, aber sie durften sich von Heiden interessieren, die zu dieser Zeit kein Gesetz untersagten, um Wucher zu praktizieren. Als Nichtjuden von Juden interessierte, hielt die Tora es für ein gerecht, dass Juden von Heiden interessiert sein sollten. Auf Hebräisch ist das Interesse Neshek.

Um 1200 v. Chr., Kaurischnecke Muscheln wurden als Geldform in verwendet China. Um 640 v. Chr. Lydianer hatte angefangen, Münzgeld zu benutzen. Lydia war der erste Ort, an dem ständige Einzelhandelsgeschäfte eröffnet wurden. (Herodot erwähnt die Verwendung von Rohölmünzen in Lydia zu einem früheren Zeitpunkt, ungefähr 687 v. Chr.)^[38][39]

Die Verwendung von Münzen als Mittel zur Repräsentation von Geld begann in den Jahren zwischen 600 und 570 v. Chr. Städte unter dem Griechisches Reichwie Aegina (595 v. Chr.), Athen (575 v. Chr.) Und Korinth (570 v. Chr.) begannen, ihre eigenen Münzen zu prägen. In dem Römische Republik, das Interesse wurde insgesamt durch die verboten Lex Genucia Reformen. Unter Julius CaesarEs wurde eine Obergrenze für Zinssätze von 12% festgelegt und später unter Justinian Es wurde noch weiter auf 4% und 8% gesenkt.^[40]

Bildergalerie

• 

  Babylonische Tablette, Teil des Wirtschaftsarchivs des Tempels des Himmelsgottes Anu und Fruchtbarkeitsgott Ishtar bei Uruk, Aufzeichnung einer Zahlung in c. 549 v. Chr

• 

  Innenhof der Amsterdamer Börse, 1653, das erste Formal der Welt Börse.

• 

  Dōjima -Reisaustausch, die erste der Welt Futures Exchange, etabliert in Osaka 1697.

Siehe auch

• Finanzriss
• Finanzkrise von 2007–2010

Anmerkungen

Verweise

Weitere Lektüre

• Graham, Benjamin; Jason Zweig (2003-07-08) [1949]. Der intelligente Investor. Warren E. Buffett (Mitarbeiter) (2003 Hrsg.). Harpercollins. Vorderseite. ISBN 0-06-055566-1.
• Graham, B. und Dodd, D. und Dodd, D.L.F. (1934). Sicherheitsanalyse: Die klassische Ausgabe von 1934. McGraw-Hill-Ausbildung. ISBN 978-0-070-24496-2. Lccn 34023635.{{}}: Cs1 montiert: Mehrfachnamen: Autorenliste (Link)
• Reicher Vater, armer Vater: Was die Reichen ihren Kindern über Geld beibringen, das die Armen und die Mittelklasse nicht tun!, durch Robert Kiyosaki und Sharon Lechter. Warner Business Books, 2000. ISBN0-446-67745-0
• Clason, George (2015). Der reichste Mann in Babylon: Original 1926 Ausgabe. CreateSpace Independent Publishing Platform. ISBN 978-1-508-52435-9.
• Bogle, John Bogle (2007). Das Little Book of Common Sense Investing: Die einzige Möglichkeit, Ihren gerechten Anteil an Aktienmarktrenditen zu gewährleisten. John Wiley und Söhne. pp.216. ISBN 9780470102107.
• Buffett, W. und Cunningham, L. A. (2009). Die Essays von Warren Buffett: Lehren für Investoren und Manager. John Wiley & Sons (Asien) Pte Limited. ISBN 978-0-470-82441-2.{{}}: Cs1 montiert: Mehrfachnamen: Autorenliste (Link)
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• Soros, George (1988). Die Alchemie der Finanzierung: Lesen Sie den Geist des Marktes. Ein Touchstone -Buch. Simon & Schuster. ISBN 978-0-671-66238-7. Lccn 87004745.
• Fisher, Philip Arthur (1996). Stammaktien und ungewöhnliche Gewinne und andere Schriften. Wiley Investment Classics. Wiley. ISBN 978-0-471-11927-2. Lccn 95051449.

Externe Links

• Finanzdefinition - Investopedia
• Finanzdefinition - Corporate Finance Institute
• Wharton Finance Knowledge Project
• Hypertextualfinanzierung Glossar (Campbell Harvey)
• Unternehmensfinanzierungsressourcen (Aswath Damodaran)
• Finanzmanagementressourcen (James van Horne)
• Finanzmathematik, Derivate und Risikomanagementressourcen (Don -Chance)
• Persönliche Finanzressourcen (Kommission für Finanzkenntnisse und Bildung, mymoney.gov)
• Öffentliche Finanzressourcen (Governance and Social Development Resource Center, GSDRC.org)